一、市场概览

上周五（5月15日），美股三大指数均跌超1%。当日美股期权市场总成交量75,405,233张合约，其中看涨期权占比59%，看跌期权占比41%。

英伟达、特斯拉、微软、苹果、英特尔、美光、 Strategy 、亚马逊、 Palantir Technologies Inc. 、 Meta Platforms, Inc. 位居个股期权成交的前十位。

二、个股期权成交：英伟达结束七连涨，重大威胁显现

周五，英伟达跌超4%，结束七连涨。有分析认为，在英伟达等AI龙头领涨推动美股主要指数刷新纪录后，美国国债收益率和日本国债收益率再度携手大幅攀升，迫使投资者重新评估风险资产的估值水平。30年期美债收益率突破5.1%，而日本10年期国债收益率也升至多年高位。收益率飙升往往对高估值的成长型股票构成最大威胁，因它们的大部分现金流发生在遥远的未来，折现率上升会显著降低其当前价值。

期权方面，英伟达的PUT价格普遍大涨。其中，5月18日到期的合约涨幅突出，一张行权价222.5美元的PUT涨幅达592.31%。

三、异动观察：美光大跌，内存行情到顶了吗？

同时， 美光科技 周五跌超6%，录得两连跌。目前，市场上已出现对内存风险的深度讨论——若AI技术大幅提升效率、变得更加节省内存，数据中心需求可能骤降；同时，行业高利润亦正吸引科技巨头自研芯片，可能侵蚀定价权。美光大涨之后获利盘巨大，面临调整压力。

期权异动方面，美光上周五有一张行权价850美元的CALL出现在大单异动之中。