黄河实业（00318）发布第二份补充公告，进一步说明收购Slencor AI Inc.及出售Vongroup Consumer Finance Corporation（VCFC）若干股权的定价依据与战略考量。

收购方面： 1. 交易对价对应Slencor AI截至2025年12月31日财政年度净利润的约16.2倍市盈率。 2. 可比港股同业11家公司市盈率中位数为78.5倍、平均值为87.5倍，此次收购较二者分别折让约79.4%及80.1%。 3. 决策因素包括： • 市场对高质量AI数据训练与标注服务需求持续上升； • Slencor AI已实现盈利，2026年首季录得约270万港元纯利； • 公司在AI代理数据训练及基于人类反馈强化学习领域定位明确，与黄河实业数字化战略高度契合； • 通过交叉销售可提升集团在AI赛道的竞争力。

出售方面： 1. VCFC主要投资及管理消费金融资产，近年无纯利，资产净值成为估值核心。 2. 出售价对应约1.04倍隐含市净率，较最新未审计资产净值溢价约4.3%，预计为集团带来约100万港元收益。 3. 黄河实业指出，全球经济波动及消费结构性变化压缩消费金融增长空间，退出有助释放流动性，并将资源集中于高增速的人工智能和科技业务。

黄河实业表示，两项交易将优化集团业务组合，强化在人工智能数据训练及相关科技解决方案领域的布局，符合聚焦核心科技赛道的长期战略。