涵盖股票市场的最新市场观察。全天通过道琼斯通讯社独家发布。

0923 GMT——麦格理资本的Zhiwei Foo在报告中指出，StarHub可能需要增发股票，为收购同行M1的潜在交易融资。StarHub已确认正与M1的母公司吉宝有限公司洽谈收购该电信业务。Foo估算，假设M1的企业价值为11.6亿新加坡元，且M1与StarHub之间的协同效应价值约1亿新加坡元，StarHub可能需要发行相当于其现有股份12%的股票，才能确保该交易在特定敏感性测试下实现每股收益增厚。他认为，StarHub要么谈判更低的价格，要么与M1实现更高的协同效应，才能让这笔交易成立。鉴于StarHub-M1潜在交易的不确定性，麦格理在电信板块中仍更看好新电信。

0922 GMT——伯恩斯坦分析师指出，H&M第三财季利润超出预期，受与过往关税相关的一次性收益推动，但第四季度指引变得更加谨慎。第四季度指引预计外部因素“略显负面”，且由于黑色星期五促销期延长以及网络星期一的时间安排，降价成本占销售额的比例将上升。库存也已开始累积；第二季度下降2%后，第三季度因供应链中断及公司整合欧洲仓库的暂时性影响而上升9%。“我们预计市场对第四季度的谨慎态度会有略微负面的反应。”股价下跌2.4%。

0920 GMT——Baader的Sylvain Perret表示，法国兴业银行目前的估值极具吸引力，因为其股东回报在未来几年应会大幅改善。Baader预计2026年至2029年累计分配约260亿欧元，高于该法国银行自身210亿欧元的预测。Perret称，这应有利于法国兴业银行的中长期估值，同时该行继续缩小与同行法国巴黎银行的盈利能力差距。不过，Baader补充道，该行仍可能受到法国宏观经济短期不确定性的影响。股价下跌2.6%。

0916 GMT——杰富瑞分析师James Grzinic写道，H&M第三季度基础息税前利润与市场共识大体一致，主要受艰难宏观环境下销售保持韧性推动。他补充说，这家瑞典零售商基础毛利率不及预期，但被良好的成本控制所抵消。Grzinic表示，9月销售额增长1%的指引可能会支撑市场对第四季度增长1.2%的共识预期，因为受天气影响的需求可能将服装购买推迟到了当季晚些时候。他称，展望未来，由于成本节约空间减少且投入成本压力上升，重建未来利润将更加依赖于加速营收增长。“更广泛的宏观前景是额外的复杂因素，尽管中国平台在欧洲的价格通胀强劲加速可能构成有意义的抵消。”股价下跌2.4%。

0856 GMT——汇丰分析师在报告中表示，在变化的全球宏观经济环境中，人工智能是中国突出的关键投资主题。“美联储已加息，投资者焦虑减轻以及强劲的盈利增长带动美国人工智能交易大幅反弹，”他们写道。分析师补充说，这一趋势可能扩展至中国，得益于切实且可观的盈利增长。汇丰给予北方华创、生益科技和宏发股份买入评级，这三家公司均处于人工智能供应链中。

0851 GMT——Berenberg的Michael Huttner表示，尽管面临中国大陆销售监管的不利因素，保诚集团仍有望实现其2026年增长指引。Berenberg援引与保诚管理层的会议称，这家保险和投资公司预计将在2026年实现新业务利润、营业利润、总营业自由盈余产生和股息这四项关键指标均增长超过10%的目标。保诚在中国大陆面临前期激励受限的不利因素，而前期激励曾是银保销售的主要驱动力。不过，Berenberg表示，香港业务发展依然强劲，公司继续专注于利润率改善。股价下跌0.9%。

0841 GMT——花旗分析师表示，西班牙对外银行对墨西哥和西班牙的增长均持乐观态度，并确认其中期利润目标有上行空间。花旗援引与西班牙对外银行首席执行官和首席财务官的会议称，该行可能超过其2025年至2028年约480亿欧元的净利润目标。花旗自身估算为490亿欧元。花旗补充说，西班牙对外银行在西班牙的贷款和存款方面均在获得市场份额。西班牙对外银行仍是花旗在西班牙银行股中的首选。股价下跌0.4%。

0840 GMT——汇丰分析师表示，中国酒店股短期内可能面临一定压力，并指出他们此前“低估了今夏不利天气和高企燃油成本对酒店需求的综合影响”。该行业第二季度每间可售房收入从第一季度的中个位数增长放缓至低个位数下降。中国部分地区的秋季假期可能提供短期提振，但汇丰表示，这些因素无法抵消下半年的整体疲软。

0831 GMT——杰富瑞分析师写道，Vistry Group的投资者应对新任首席执行官Adam Daniels完成业务评估的结论感到宽慰，但在完全重新参与之前，他们可能希望看到实际进展。Daniels于4月被任命该职位，他表示现已完成的评估确认公司拥有强劲的基本面，但过去几年的“执行力、区域纪律和资本配置”不够一致。杰富瑞给予该股持有评级，目标价274便士。股价下跌9.3%至243便士，今年以来累计下跌62%。

0826 GMT——加拿大皇家银行资本市场分析师在研究报告中表示，Vistry Group新任首席执行官Adam Daniels押注通过精简业务来扭转命运，这次评估不留死角、不放过任何目标。加拿大皇家银行称，这家英国房屋建筑商上半年业绩的真正焦点在于首席执行官评估的结果。“评估涉及大量成本和核销，且由于诸多变量，全年指引仍不明朗，”分析师表示。“总而言之，Vistry认识到其目前的状态不适合当前目标，正在启动一项极端的减重计划，希望以此变得更精干、更轻盈，能够超常发挥而非低于自身实力。”股价下跌8.1%。

0825 GMT——星展集团研究的William Simadiputra在报告中表示，First Resources更强劲的盈利增长和股息前景可能受到上调的毛棕榈油价格预期支撑。该分析师预计，受厄尔尼诺相关供应风险和高企油价的推动，毛棕榈油价格将在2027年前保持坚挺。他将First Resources 2027年盈利预测上调5%至5亿美元，意味着同比增长13%。他补充说，这家在新加坡上市的棕榈油生产商仍致力于最高60%的股息支付率。星展将该股目标价从5.00新加坡元上调至6.30新加坡元，并维持买入评级。股价上涨4.7%至4.65新加坡元。

0814 GMT——花旗分析师表示，在瑞士上议院通过新资本立法后，瑞银集团面临国际竞争力方面的质疑。分析师指出，投票结果为外国子公司90%的CET1资本要求，略好于政府最初提议的100% CET1支持，但比瑞银所寻求的更为严格。花旗估算，经调整已持有的超额资本后，这家瑞士银行需要在七年过渡期内筹集约80亿美元。花旗称，这是可以应对的，但意味着瑞银的CET1比率可能最终高于当前目标。“这可能迫使瑞银随着时间推移部分退出某些国际产品领域，”花旗表示。股价下跌1.5%。