中国上城集团有限公司（CHINA UPTOWN GROUP COMPANY LIMITED，港交所股份代号：02330）公布截至2025年12月31日止年度业绩。公司于年内实现收入约人民币1.115亿元（下同，单位下文均换算为“亿元”），同比呈大幅增长，但受物业减值及成本压力等因素影响，全年仍录得亏损。以下为本年度主要经营及财务情况概览：

一、公司概况 集团注册于开曼群岛，于香港尖沙咀奥士丁道29号设有主要营业地点。董事会由执行董事与独立非执行董事组成，下设审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，涵盖财务、营运、战略等职能。年内，管理层在持续完善内部监控之际，亦关注关键风险因素，包括市场需求波动与地缘政治变化对公司经营的影响。

二、整体经营表现 本年度收入约1.115亿元，较上年度出现显著回升。同期成本相应增加，部分项目仍产生较大减值准备。报告期内，集团录得净亏损约0.658亿元，其中归属于公司拥有人之亏损约0.503亿元。公司截至2025年12月31日持有的银行结余及现金约0.146亿元，借款约0.090亿元，整体资本结构对应约16.3%的资产负债比率（经内部计算）。

三、分部业务及物业发展 集团主要业务包括房地产开发投资与大宗商品贸易，2025年房地产相关业务及商品交易均有一定复苏。广东茂名项目是公司物业开发重点，第一期于2019年已基本完工，后续收益投入第二期建设。受疫情影响，第二期项目进度放缓，部分住宅及商铺于年内完成销售及交付。对于存量住宅与零售物业，公司将分阶段推出后续单位，目标在2028年前陆续完成整体项目。 大宗商品交易方面，集团此前涉足原糖、铜及锡等领域。年内铜和锡产品交易金额保持一定规模，同时无电子元件业务收入。公司计划在巩固金属及糖类交易基础上，拓展消费品及其他商品范畴，以多元化收入来源。

四、成本与减值 报告期内，集团因物业持有及在建项目计提的减值准备仍较高，对盈利状况形成压力。除销售及市场推广开支小幅上升外，财务费用及行政等运营费用则有一定下降，但尚不足以完全抵销物业减值的影响。毛利率在收入快速增长的同时转为轻微负值，主要由于销售成本及若干项目的开发成本较高。

五、财务状况与现金流 截至2025年末，集团总资产约4.668亿元，净资产约0.552亿元，较去年进一步下降。现金流方面，年内经营活动净流出约0.496亿元，主要受合同负债减少及部分营运资金投入所致；投资活动则因减少受限资金而录得净流入，融资活动亦通过配股等取得一定资金补充。

六、风险因素与持续经营 审计报告指出，集团已连续录得亏损，存在与持续经营相关的重要不确定性。董事会及审核委员会重点关注物业市场走势、行业政策变化与疫情冲击带来的潜在影响，已采取稳健财务管控及多渠道融资策略，并配合出售现有库存和拓展新业务，以缓解流动性与盈利压力。审计意见同时提及物业估值为关键审计事项。

七、公司治理与董事会安排 董事会由三位执行董事及三位独立非执行董事组成，分别负责审计、薪酬及提名等专门委员会之运作，确保财务监督与内部控制制度的健全。年内，管理层亦出现人事调整，多名具金融与营运背景的成员加入高层岗位，以优化公司在投融资及业务拓展上的决策与执行能力。

八、未来策略 在房地产开发方面，集团将继续分批销售茂名项目余下住宅与商铺，计划在2026至2027年进一步释放资源，并在2028年完成整体建设。大宗商品业务也将适度扩展品类，除原糖和铜锡交易外，关注潜在的消费品与其他大宗商品机会。公司未来或探索更多业务合作及投资项目，以分散收入结构并提升整体抗风险能力。

整体而言，2025年度中国上城收入增长具一定规模，但因物业减值及其他结构性压力，亏损继续扩大。公司表示，将通过稳健的成本管控、分阶段销售与多元化业务策略，力求优化资产负债表并改善经营质量。公司管理层与董事会将持续关注市场趋势与政策导向，加强财务稳健及内控合规，为股东及其他利益相关方保持合理的风险防范和长期发展潜力。