本季度信息

2025年第四季度营收288亿元，同比下降35.0%。非公认会计准则净利润为2.74亿元，同比下降93.2%。公司毛利率为17.8%，相比上年同期减少2.5个百分点。经营活动现金净流入35亿元，上年同期为87亿元。期间销售、一般及管理费用为26亿元，同比减少14.0%。研发费用为30亿元，同比增长25.3%。

同时，理想汽车在本季度交付车辆10.92万辆，同比下降31.2%。管理层指出，销量下滑主要由产品组合导致的对比影响。

2025年全年整体营收为1,123亿元，同比下降22.3%。非公认会计准则净利润为24亿元，同比下降77.5%。全年毛利率为18.7%，较2024年下降1.8个百分点。全年经营活动现金净流出86亿元，而上年同期净流入159亿元。

业务分项

汽车销售收入第四季度达到273亿元，同比下降36.1%。其他销售和服务收入第四季度为15亿元，同比下降6.6%。汽车销售板块毛利率为16.8%。管理层表示，汽车销售收入降幅主要受交付车辆减少及平均售价变动影响。季度内交付量为10.92万辆，全年交付量则累计40.63万辆。

高管解读

理想汽车董事长兼首席执行官李想：“经过2025年的主动战略调整，四季度以来我们在组织效率、供应能力和销售体系方面开始看到积极变化，包括门店效率提升、理想 i6 产能问题缓解，以及理想 i8 销量回升。2026 年，我们将迎来重要的产品周期，第二季度上市的全新理想 L9 将在动力系统、智能驾驶和底盘技术方面实现全面升级，为用户带来代际体验提升。未来，理想汽车将持续完善面向 AI 重构的研发体系，以稳定的研发投入，推动长期产品创新与技术突破。”

理想汽车首席财务官李铁：“面对产品周期切换和行业竞争加剧带来的短期挑战，我们依托扎实的运营能力与严格的成本管理，在第四季度实现了颇具韧性的毛利率。稳健的财务状况也为业绩提供支撑，助力公司实现年度净利层面的盈利。截至年末，公司现金储备达1,012亿元，依然保持强劲，为我们把握具身智能领域的广阔机遇、加速全球拓展提供了充足动能。”

展望方面，理想汽车预计2026年第一季度交付量在8.5万至9万辆之间，同比变动区间为-8.5%至-3.1%；同期营收或将在204亿元至216亿元之间，同比变动区间为-21.3%至-16.7%。