百济神州（ONC）今日盘中股价大跌5.34%，引起了市场的广泛关注。

消息面上，此次下跌与港股创新药板块整体大幅回调有关，百济神州在板块中领跌。尽管公司此前发布了强劲的2025年业绩，实现营业总收入同比增长40.4%并成功扭亏为盈，但部分资金选择“利好出尽”式撤离，这是A股和港股市场常见的博弈行为。同时，市场对创新药企的定价逻辑正在发生根本性转变，从单纯看重管线储备转向研发能力、商业化能力与合规能力的综合考量。

资金面上，外资持续流出港股医药板块，南向资金转向科技、高股息板块，港股创新药ETF近期出现净赎回，资金获利了结情绪集中释放，共同导致了股价的短期承压。