要点

• 美光科技（Micron Technology）股价本季度已上涨232%，年内累计涨幅超过4倍，但在散户投资者热情追捧下，股价波动加剧。

• 存储芯片行业历来具有明显的景气循环特征，而韩国新增大规模制造产能引发了市场担忧。

• 美光已签订覆盖约40%营收的长期供货协议，并设有最低价格条款，目标是将毛利率维持在70%至75%。

美光科技（Micron Technology，NASDAQ：MU）股价周二盘前在小幅上涨与下跌之间反复波动。这家存储芯片制造商正有望为其有史以来最强劲的季度表现再添光彩，而且有理由相信，其上涨行情仍有望持续。

盘前交易中，美光股价下跌0.94%，报1134美元。根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data），截至周二开盘前，美光本季度累计上涨232%，这一表现也推动其今年以来股价累计涨幅超过四倍。

随着大量散户投资者涌入，美光股价波动明显加剧。市场担忧的是，存储芯片行业向来具有景气繁荣与低迷交替循环的特性，未来股价可能出现大幅回调。与此同时，本周宣布的韩国大规模新增芯片制造产能计划，也进一步加剧了这种担忧。

不过，正如《巴伦周刊》（Barron's）此前所指出，美光仍具备继续上涨的理由。

公司正在签署包含最低价格保障条款的长期供货协议。美光此前表示，这些协议将确保其毛利率能够长期维持在“远高于”历史峰值的水平。

预计这些长期合同将覆盖约40%的公司营收，而美光还希望进一步提高这一比例。

瑞银（UBS）分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）认为，这意味着美光相信自身能够将毛利率维持在70%至75%的水平。

虽然这一水平低于公司最近一个季度创下的85%毛利率，但仍远高于2018年约62%的历史毛利率峰值。

阿库里给予美光股票“买入”（Buy）评级，目标价为1,625美元。

根据FactSet汇总的数据，目前华尔街分析师对美光股票的平均目标价为1,543美元。