一批科技公司正逐渐成为潜在的收购目标，投资者或可在并购消息落地时获利。随着股价大幅回调，收购方如今可以用更低成本买入中小市值软件公司。例如，市值约18亿美元的 C3.ai, Inc. 自2022年上市以来股价已下跌90%；市值约26亿美元的 nCino 自2020年IPO以来累计下跌69%。

这些公司承压的核心原因在于，OpenAI、Anthropic等AI巨头正在推出具备通用能力的大模型，可能侵蚀大量细分软件公司的生存空间。相比之下，小型软件商往往缺乏规模、资金、技术积累和核心知识产权，难以长期竞争。这也为并购创造了窗口期。私募股权公司Thoma Bravo创始人Orlando Bravo表示，小型软件公司中已出现明确的收购机会；Westchester Capital的Roy Behren亦指出，在监管环境趋于宽松的背景下，今年并购成交概率明显提升。

实际交易已开始落地。市值约58亿美元的 OneStream, Inc. （为金融机构提供AI平台）自去年12月低点以来股价上涨33%，私募股权公司Hg Capital正以每股24美元将其私有化。与此同时，一些经营表现不佳的公司，可能以更低价格出售给私募基金或战略买家，以补充AI或数据资产。相比财务买家，战略买家往往因协同效应愿意支付更高溢价。

部分潜在并购标的目前股价已低于最初并购传闻出现时的水平，显示市场已不再计入交易预期，但一旦谈判重启，股价可能快速反弹。 C3.ai, Inc. 在去年11月被路透曝出探索出售后股价短暂上冲，但随后回落至12美元以下； BILL HOLDINGS INC （市值约46亿美元）同样在并购消息刺激后回吐涨幅； GitLab, Inc. （市值约57亿美元）在被传可能被 Datadog 收购后股价冲高回落，目前接近历史低位。

Jefferies分析师还点名 PagerDuty, Inc. 、 安霸 以及网络安全公司 科力斯 等，认为其走势与上述公司类似，具备潜在并购弹性。整体来看，分散布局这些标的，一旦并购预期重燃，个股可能出现明显脉冲式上涨。