美国天然气期货价格再度跌破每百万英热单位3美元的关键心理关口。天气预报转凉，预计将削弱电力部门的需求，这抵消了液化天然气原料气流量回升带来的支撑。市场似乎仍陷于两个因素的交织拉扯中：一方面是液化天然气利用率的改善，另一方面则是天气模式已不再像本周初那样收紧供需平衡。阿巴拉契亚地区的产量复苏以及稳定的管道流入量，继续巩固着相对宽松的供应背景。纽约商品交易所六月交割的天然气期货价格下跌3.7%，收于2.907美元。

原油期货在美国阵亡将士纪念日长周末前保持稳定，交易员们正密切关注美伊能否达成协议以维持停火并谈判结束冲突。伊朗在释放武器级铀问题上的不妥协态度可能成为症结所在，因为美国不太可能在未实现某种程度的核威胁去武器化前就离开该地区。尽管交易员们对持续不断的谈判头条新闻越来越麻木，但全球供应的时钟仍在滴答作响，不断下降的库存预示着每日将出现600万至700万桶的供应缺口。西德克萨斯中质原油结算价微涨0.3%，至每桶96.60美元；布伦特原油上涨0.9%，至103.54美元。

贝克休斯数据显示，本周美国石油钻井平台数量增加10座，达到425座，连续第四周增长，创下近一年来的最高水平，这表明生产商正在对油价上涨做出反应。过去三个月，中东冲突一直将油价维持在高位。分析师预计，即使霍尔木兹海峡很快重新开放，供应也需要数月时间才能恢复到战前水平。根据美国能源信息署最新的短期展望，更高的钻探活动预计将推动美国原油产量从今年的每日1360万桶增至2027年的每日1410万桶。贝克休斯报告称，本周天然气钻井平台数量减少3座，至125座。

农业咨询机构SovEcon指出，2026/27销售年度乌克兰小麦出口预计将大幅跃升。该机构预计，乌克兰小麦出口量将攀升至2120万公吨，高于本销售年度的1320万吨。此外，乌克兰小麦库存预计也将高于往常，总计达360万吨。这可能在未来几个月对小麦期货构成压力。大量乌克兰小麦供应可能成为全球谷物市场一个显著的利空因素。芝加哥期货交易所小麦期货今日下跌0.3%。

美国国家玉米种植者协会表示，农民需要华盛顿方面提供更多帮助，以应对今年投入成本上升的困境。由于化肥和柴油价格上涨，玉米种植者每英亩土地亏损100美元。农民们曾寄希望于更高的单产和大宗商品价格的复苏，以使种植面积扭亏为盈。根据伊利诺伊大学和俄亥俄州立大学农业系教授本周发布的一份针对伊利诺伊州农民的预期作物预算，玉米种植面积预计仍为负值，而大豆种植面积则转为正值。芝加哥期货交易所玉米期货上涨0.2%，大豆上涨0.2%，小麦下跌0.4%。

盛宝银行的奥勒·汉森表示，原油期货的走势仍然是投资者的主要风向标，为其他大宗商品板块的表现定下基调。原油实际上已成为市场的宏观温度调节器，驱动通胀预期并影响债券收益率、货币汇率以及更广泛的风险偏好。他补充道，如果不能尽快达成和平协议，那么在美国夏季驾驶季节期间，石油供应形势将急剧收紧，这进而会引发其他大宗商品在物流方面的瓶颈。西德克萨斯中质原油价格上涨1.5%，至每桶97.83美元。

在阵亡将士纪念日长周末来临之际，市场弥漫着深深的不确定性，芝加哥期货交易所谷物期货走高。投资者正密切关注美伊之间能否达成某种协议，并在市场下周二重新开市前进行布局，以应对潜在的价格波动。交易员们将关注本周末有关中东局势的新闻，任何戏剧性的战事升级都可能导致原油价格飙升。这反映在玉米期货上，其领涨谷物板块。玉米期货上涨1.1%，大豆上涨0.2%，小麦上涨0.3%。

芝加哥商业交易所的瘦肉猪期货在早盘交易中下跌0.2%，延续了阵亡将士纪念日长周末前的下跌势头。如果瘦肉猪期货最终收低，这将是过去七个交易日中的第六次下跌。美国农业部的每日报告显示，猪肉胴体分割肉平均价格下跌14美分，连续第三日走低。活牛期货在今日下午的《牛在饲育场》报告发布前基本持平。

美国农业部确认了新一轮的大批量出口销售，为芝加哥期货交易所谷物期货提供了早期支撑。政府数据显示，向墨西哥售出了49.37万公吨美国玉米，其中22.5万吨为2025/26年度交付，剩余26.87万吨为2026/27年度交付。此外，还向未知目的地售出了11万吨玉米，其中5万吨为2025/26年度交付，6万吨为2026/27年度交付。同时售出的还有25.2万吨运往未知目的地的豆粕，其中11.7万吨为2025/26年度交付，13.5万吨为2026/27年度交付。芝加哥期货交易所玉米期货在早盘交易中上涨0.3%，大豆上涨0.5%，小麦上涨0.2%。

美国天然气期货在阵亡将士纪念日长周末前回落至关键的每百万英热单位3美元下方。周四公布的库存增幅超出预期报告、部分制冷需求下降以及长周末前实物市场可能出现的疲软，共同对纽约商品交易所近月合约构成压力。交易员围绕假期的仓位布局以及下周的六月期权和期货到期将影响近期价格走势。纽约商品交易所天然气期货下跌1.9%，至2.96美元。

在美伊谈判前景不明朗的背景下，原油期货在长周末前于小幅涨跌之间波动。石油市场继续在达成协议结束战争的希望与重新爆发冲突的威胁之间摇摆。与此同时，库存正在快速下降，并有望测试2020年以来的最低水平。我们认为石油市场的价格已反映了最乐观的情景，并认为我们对于2026年布伦特原油每桶100美元的预测存在上行风险。西德克萨斯中质原油下跌0.4%，至每桶95.99美元；布伦特原油上涨0.2%，至102.83美元。

资本经济学的哈马德·侯赛因表示，近期对俄罗斯石油某些限制的放宽不太可能为全球市场带来显著缓解，因为这不会实质性地改变可用供应量。美国延长了一项豁免，允许各国进口滞留在海上的俄罗斯石油，而英国则放宽了对源自俄罗斯原油的石油产品的禁令。然而，在海湾供应减少的背景下，中国继续从俄罗斯进口越来越多的石油。同时，英国放宽的禁令并未有效增加全球供应，因为这些产品很可能已经流向了其他地方。