【管理层观点】
Vertiv Holdings管理层对2025年第二季度的表现表示满意，强调业务动能加速，投资于研发和产能扩展以支持增长。公司继续通过有机扩展和战略收购推动市场领导地位。

【未来展望】
管理层提高了2025年全年业绩指导，预计调整后稀释每股收益为3.8美元，调整后营业利润接近20亿美元，调整后自由现金流为14亿美元。预计第四季度调整后营业利润率将超过23%。

【财务业绩】
Vertiv Holdings报告2025年第二季度有机销售增长34%，订单首次超过30亿美元，调整后稀释每股收益为0.95美元，同比增长42%。调整后营业利润为4.89亿美元，同比增长28%。

【问答摘要】
问题1：你们认为2025年年底的调整后营业利润率会达到多少？（此处换行）
回答：我们预计第四季度调整后营业利润率将超过23%，并在2029年达到25%的长期目标。

问题2：订单和积压的持续时间是否有变化？（此处换行）
回答：订单和积压的持续时间与历史相似，没有显著变化。客户希望尽早交货，显示行业健康。

问题3：你们如何应对关税和通货膨胀的影响？（此处换行）
回答：我们正在积极执行关税对策，预计关税影响将在2025年底前基本抵消。

问题4：液冷系统的市场需求如何影响服务合同增长？（此处换行）
回答：液冷系统的复杂性增加了服务合同的需求，我们相信液冷系统将有利于热服务和合同增长。

问题5：数据中心内部产品演变对Vertiv Holdings的影响是什么？（此处换行）
回答：数据中心内部产品演变需要更高电压的电力分配，我们的产品组合正在演变以满足这一需求。

问题6：你们对模块化和预制解决方案的需求有何看法？（此处换行）
回答：模块化和预制解决方案的需求正在加速，我们的技术包装增加了客户价值。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极，管理层对未来展望充满信心，强调解决临时性成本和执行挑战。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 环比变化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 调整后稀释每股收益 | $0.95 | $0.67 | +42% |
| 有机销售增长 | 34% | 25% | +9% |
| 订单 | $3B | $2.6B | +15% |
| 调整后营业利润 | $489M | $382M | +28% |
| 调整后营业利润率 | 18.5% | 19.6% | -110bps |

【风险与担忧】
关税和供应链过渡成本是主要风险，预计将在年底前解决。EMEA地区的执行挑战也需关注。

【最终收获】
Vertiv Holdings在2025年第二季度表现强劲，订单创新高，销售增长显著。管理层提高了全年业绩指导，显示对未来充满信心。战略合作和收购进一步巩固了公司在AI和电力基础设施领域的领导地位。尽管面临关税和供应链挑战，管理层预计这些问题将在年底前解决，支持利润率恢复和业绩增长。