YesAsia Holdings Limited（股票代码：02209，“YESASIA HLDGS”）公布截至2025年12月31日止年度的综合财务报告，显示在多项业务板块推动下，公司营运表现大幅改善。全年收入约为US$501.544亿，较2024年的US$345.782亿增长45.0%，净利润约US$2,314万美元，同比增长21.5%。
──────────────────────── 经营与财务表现 ──────────────────────── 报告期内，公司毛利由上年的US$1.05386亿增至US$1.48503亿，毛利率约为29.6%，相比2024年的30.5%略有收窄。由于业务规模扩大，销售及行政费用相应上升。经营利润同比上升至约US$3,114万美元，税前利润约US$2,932万美元，均呈稳健增长。
公司的现金流亦有所改善。经营活动净现金流约US$1,260万美元，高于去年的US$190万美元，主要来自运营规模增长和利润率提升。投资方面则包含对自有仓储、自动化系统以及物流网络的投入；融资活动则涉及新股发行、银行借款以及租赁付款等，全年整体保持稳定的资本运用节奏。
──────────────────────── 业务分部与地域布局 ──────────────────────── 核心电商平台YesStyle在多语言运营和网红推广的带动下，进一步拓展了全球市场。另一个主要板块AsianBeautyWholesale（ABW）收入约US$1.48891亿，同比增幅达91.7%，其中线上渠道及新增线下分销模式共同助力收入增长。报告显示，K-Beauty类产品约占集团总收入97.0%，欧洲及关联地区、拉丁美洲及中东等非核心市场在2025年的增速显著，整体占比亦提升至63.6%。
从地区分布来看，欧洲及关联地区收入增长45.8%至约US$1.94069亿，占总收入的38.7%，是最主要的区域市场；美国市场则因关税及竞争压力有所放缓，收入约US$1.05773亿；拉丁美洲与中东等新兴区域保持快速扩张势头。
──────────────────────── 成本结构与盈利能力 ──────────────────────── 公司在2025年维持较高销售投入，以强化市场推广与网红合作。成本端由于存货规模扩大、运费和推广费用上升，导致毛利率略有下滑。管理层持续加强供应链及仓储优化，通过新增自动化设备和区域仓部署来应对订单增长与多区域配送需求。
全年净利润约US$2,314万美元，同比增加21.5%。于同期，股东应占利润为US$2,321.5万美元，折合基本每股收益5.62美分。派息方面，年度股息由每股7.5港仙增至10.0港仙。
──────────────────────── 资产负债与资本安排 ──────────────────────── 截至2025年末，总资产为US$1.63757亿，高于去年的US$1.20569亿。公司存货增至US$6,913.5万美元，主要受K-Beauty和其他畅销类目备货所推动。应收账款与合同行 liabilities 也因销售规模上涨而相应增加。
总负债同比增长至US$8,370万美元。净资产则由2024年的US$5,299万美元提升至US$8,006万美元，涨幅达51%，反映公司在市场扩张与股本融资等多重因素下保持稳健的资本结构。
──────────────────────── 风险因素与经营环境 ──────────────────────── 报告指出，公司面临来自电商行业激烈竞争、对第三方物流依赖、外汇汇率波动及经济环境变化等风险。此外，美容与时尚用品较易受潮流变化与保质期限制，库存管理和定价策略成为关键。公司通过多渠道营销、海外仓增设及库存管控等方式，对潜在风险进行分散与控制。
──────────────────────── 公司治理与董事会安排 ──────────────────────── 董事会由执行董事、非执行董事以及独立非执行董事组成，并设有审核、薪酬及提名等专门委员会。报告期内，董事会层面全面遵循香港上市规则及企业管治守则，未设内部审计职能，但通过董事会与审核委员会直接监督内部控制与风险管理。该年度无重大合规缺失或内控失效情况披露。
公司重视环境、社会及管治（ESG）相关议题，已在多个板块加强人力资源与运营合规管理。董事会在股东大会上通过相关改选及任命安排，部分非执行董事将于2026年4月1日起重新指定为执行董事。
──────────────────────── 战略重点与未来动向 ──────────────────────── 董事会在致股东函中提及，公司将持续关注B2B拓展与K-Beauty品类的全球化销售，进一步优化仓储与物流自动化水平，并通过多语言支持及线上线下结合的模式提升客户覆盖面。公司亦计划在若干国家/地区拓展本地化设施，以巩固现有市场份额并满足不同市场的合规及配送需求。上述部署及投资方案均在董事会监督下逐步实施。
综合来看，YESASIA HLDGS于2025年度在收入规模与盈利能力方面均实现大幅提升，电商平台与美容板块增长动力突出，欧洲与新兴市场稳健扩张。公司将持续完善治理框架与风险管控措施，为后续运营和全球化布局奠定基础。