桥水基金一季度最大规模新建仓标的为台积电，买入市值达3.64亿美元；清仓Salesforce、Workday、ServiceNOW等软件股。增持亚马逊、美光、博通、迈威尔科技，减持Adobe等；重仓亚马逊、英伟达、谷歌A等。

桥水联合基金（Bridgewater Associates）对旗下美股持仓进行了大幅调整。据其13F报告，一季度桥水清仓Salesforce、大举增持亚马逊，同时将工业股权重提升幅度列为所有行业之首。

一季度，桥水最大规模的新建仓标的为台积电，买入市值达3.64亿美元；最大规模的退出标的则是Salesforce，持仓减少逾193万股，市值缩减约5.12亿美元，该股同期股价下跌约30%。

亚马逊是本季度增持幅度最大的个股，持仓增加逾244万股，跻身第三大重仓股。英伟达持仓增加约82.8万股，为第四大重仓股。

上述调整折射出桥水在科技软件板块与工业、半导体板块之间的明显再配置倾向，对关注大型对冲基金动向的投资者具有重要参考意义。

大举增持半导体，清仓软件股

亚马逊是本季度增持幅度最大的个股，持仓增加逾244万股至约438.9万股，市值增量约4.64亿美元，占投资组合比例升至约4.1%，跻身第三大重仓股。英伟达持仓增加约82.8万股，占组合比重约3.7%，为第四大重仓股。

美光持仓增加约58.6万股，市值增量约2.45亿美元；博通持仓增加约66.9万股，市值增量约1.65亿美元；迈威尔科技持仓增加约96.2万股，市值增量约1.09亿美元。

除Salesforce外，桥水本季度还全面清退多只企业软件股。Workday Class A持仓减少逾96.5万股，该股同期下跌约40%；ServiceNow持仓减少逾133.8万股，同期股价跌幅约32%。GoDaddy Class A亦遭清仓，持仓减少约56.8万股，同期跌幅约33%。

上述退出动作集中于企业云软件赛道，且多数标的在该季度均录得显著跌幅，显示桥水在估值承压背景下主动收缩了对该类资产的敞口。

工业股权重升幅居首，金融股遭减持，ETF仍为核心配置

工业板块是本季度桥水权重增幅最大的行业。新建仓标的包括Paccar（买入约77.7万股，市值约8975万美元）和Kennametal，显示桥水对该板块的配置兴趣明显上升。

与此同时，金融板块权重降幅最大，桥水退出了Global Payments和Webster Financial Corp.等多只金融股，其中Global Payments持仓减少约95.8万股，市值变动约-7416万美元。

道富SPDR标普500 ETF继续位居桥水第一大重仓，持仓约436.5万股，市值约28.4亿美元，占投资组合比重约13%。iShares标普500核心ETF为第二大重仓，但本季度持仓大幅削减逾150.7万股，市值缩减约11.17亿美元。

注：13F文件披露存在一定滞后性，部分衍生品及并购相关持仓未纳入分析范围。上述数据反映季度内持仓变动与个股价格波动的综合结果，不代表基金当前实际持仓。