周二（3月25日）盘中，小牛电动（NIU）股价大跌5.19%，引发市场关注。此前，该公司刚刚发布了2024年财报，虽然销量和营收有所增长，但公司仍未能扭亏为盈。

根据财报显示，2024年小牛电动全球整车销量达92.43万辆，实现营收32.88亿元，同比增长24%。然而，公司净亏损仍达1.93亿元，虽较上年同期2.72亿元的亏损有所收窄，但已连续三年处于亏损状态。

分析人士指出，小牛电动近年来采取"以价换量"的策略，试图通过降价刺激销量。从2019年至2024年，公司产品的平均单价从4928元降至3203元。这一策略虽然在一定程度上提升了销量，但也导致毛利率大幅下滑，2024年毛利率降至15.17%，远低于往年20%以上的水平。

值得注意的是，小牛电动面临着来自雅迪、爱玛等传统电动车厂商，以及九号公司等新兴对手的激烈竞争。在产品价格、销售渠道等方面，小牛电动似乎都处于不利地位。公司目前面临"价格高了销量上不去，降价了还在亏损"的困境，如何在保持品牌高端形象的同时实现盈利，成为摆在管理层面前的一大难题。