知名投资人木头姐（Cathie Wood）旗下的投资机构ARK在最近四个交易日内减持了约150万股Circle股份，套现约3.3亿美元。Circle是全球第二大稳定币USDC的发行方。各国正在全力部署并完善稳定币监管之际，木头姐这一举措引起了市场的广泛关注。

Circle的股价在IPO后经历了一波强劲上涨，短时间内股价涨幅一度高达750%。6月23日，Circle股价一度达到299美元的历史高位，随后出现回调。木头姐在6月初买入了448万股Circle股票，在6月17日已经减持了342,658股，价值约5170万美元。

Circle的收入几乎完全依赖于其稳定币USDC的储备资产利息收益，占总收入的99%以上。高度集中的收入结构使Circle对宏观经济环境（尤其是美联储利率政策）非常敏感。如果未来利率下行，Circle的盈利能力将受到直接影响。Circle的市值在美东时间6月23日达到638.9亿美元，超过其USDC的发行规模（约616.8亿美元）。

Circle 在全球范围内持有多个地区的虚拟货币业务资质，包括 美国 46 个州 以及 欧盟、英国、新加坡等多个国家/地区。其 USDC 储备资产符合 美国 FinCEN 和 欧盟 EMI 的监管要求。

监管方面，美国参议院于6月17日通过了《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》（《天才法案》），为稳定币市场建立了初步的监管框架。该法案仍需经过众议院审议，仍存在不确定性。未来，随着监管政策的完善和应用场景的扩展，稳定币有望进一步渗透传统金融体系，成为数字金融基础设施的重要组成部分。

稳定币的隐含风险

截至2025年6月，全球稳定币总市值超2,300亿美元。美元稳定币占全球稳定币市值的95%以上，具备先发优势。随着美债利率上升，稳定币发行商的盈利增强，进一步刺激稳定币发行。然而，若美元信用受损，稳定币的“稳定性”也将受到影响。

另外，国际清算银行 (BIS) 指出，稳定币无法通过货币的三大测试，即缺乏央行支持、对非法使用的防护不足、以及缺乏资金灵活性。因此，稳定币的底层资产透明度、流动性管理及监管政策的不确定性是其主要风险。若监管收紧或市场信心受挫，稳定币可能面临挤兑和脱锚风险。

木头姐近期观点

6月初，木头姐表示，特斯拉不仅是电动车行业的领导者，更是地球上最大的人工智能项目。6月初至6月中旬，她表示一直在购买特斯拉股票。

木头姐曾多次表达对 Palantir 在企业AI领域领导地位的信心，但近期她开始减持 Palantir 股票。例如，6月4日，ARKW ETF 减持了价值约600万美元的 Palantir 股份。与此同时，Ark Invest 旗下的 ARK Innovation ETF（ARKK）买入了 349,264 股 Beam Therapeutics，总价值约为 625 万美元。该机构还大量买入总价值约为 988 万美元的 GitLab 股票。

木头姐旗下的ARK 创新ETF的净值在2021年达到巅峰，她本人也被誉为“女版巴菲特”。随后几年，ARK 创新ETF投资表现不佳。年初至今，ARK 创新ETF表现优异，收益高达23.83%，超越美股三大指数同期表现，但略逊于金价同期涨幅。