3月20日,美联储主席鲍威尔在发布会上表示,尽管通货膨胀仍然相对较高,但长期通胀预期目标依然为2%。为应对经济形势,美联储决定采取技术性措施,放缓缩表速度。
鲍威尔指出,美国经济总体保持强劲,但调查显示经济不确定性加剧,尚不清楚这种不确定性将如何影响未来经济前景。近期迹象表明,消费者支出有所放缓。
他强调,美联储不急于调整政策立场,准备在形势更为明朗时再做决策。如果经济持续强劲,可能会维持较长时间的政策约束。
鲍威尔提到,已经看到货币市场紧缩加剧的迹象,市场指标显示储备金充足。
在框架审查工作中,鲍威尔表示,美联储目前的重点是关注劳动市场动态以及充分就业目标。
关于通胀,鲍威尔表示,基线预测认为通胀是暂时的,未发现长期通胀率显著上升的迹象。他还提到,今年通胀的进一步进展可能会有所延迟。
此外,鲍威尔指出,调查数据显示经济不确定性和下行风险显著上升。
关于劳动力市场,鲍威尔提到,招聘率和裁员率均处于低位,裁员的显著增加可能会迅速转化为失业。尽管裁员对相关人员至关重要,但在全国层面上并不显著。
针对商品通胀,鲍威尔表示,如果最近两个月商品通胀数据持续强劲,这可能与关税有关。如果通胀自然消退,则无需收紧货币政策。他还提到,几个月后,美联储将能判断年初前两个月的商品价格上涨是否源于关税。
鲍威尔提到,美国经济衰退的可能性有所上升,但仍然较低。他认为密歇根大学消费者信心调查中的通胀预期数据属于异常值。
整体而言,鲍威尔表示,预测显示经济增长放缓、通胀上升,这需要采取不同的应对措施,但相互之间能够抵消。他还指出,尽管市场信心大幅下滑,经济活动本身尚未出现明显放缓。
鲍威尔补充道,财政部TGA账户的资金流入和流出使美联储重新思考资产负债表的缩减问题。他表示,目前是放缓资产负债表缩减的合适时机,这一决定并未传递出任何信号。放缓缩表意味着缩减速度会更慢,但持续时间会更长。美联储将在资产负债表缩减到略高于充足水平时停止这一过程,距离该水平仍然较远,且接近时的缩减速度将会更慢。
此外,TGA账户余额正在减少,储备水平上升,这使得基础信号不明显。鲍威尔表示,当前没有计划放缓MBS(抵押贷款支持证券)的减持速度。关于MBS的减持,美联储尚未做出任何决定,但其强烈希望MBS能够从美联储资产负债表中退出。
鲍威尔强调,五年之后的通胀问题将不再是一个大问题。他并不否认短期通胀预期有所上升,但认为长期通胀预期不会显著上升。
鲍威尔表示,美联储处于可以降息或保持限制性立场的位置。从声明中移除有关风险的措辞并不意味着有什么信号。当被问及美联储是否会在5月份降息时,鲍威尔表示,不会急于降息。
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