FIRST SERVICE（股票代码：02107）于截至2025年12月31日止年度，实现收入约13.41亿元人民币（2024年：13.27亿元），同比微增约1%。主营的物业管理服务贡献约10.06亿元，增速主要来自新交付项目进入常规运营及对服务品质的投入。同期，增值服务收入约2.10亿元，因收缩低毛利项目而有所回落，绿色生活解决方案收入约1.26亿元，受房地产周期影响，其安装及产品销售亦有下滑。

受成本支出同比上升影响（由10.17亿元增至10.52亿元），公司2025年毛利约2.89亿元，整体毛利率从上一年度的23.3%降至21.6%。年内产生0.40亿元的净亏损（2024年亏损0.06亿元），除经营环境承压外，部分业务的商誉减值和应收款项减值亦使利润受到较大影响。

资产负债方面，截至2025年12月31日，公司总资产约15.78亿元，较上年度的16.84亿元略有减少；股东权益约5.99亿元，较去年末下降，主要因亏损及减值所致；负债总额则约9.79亿元，同比小幅下滑。经营现金流同样走弱，尽管公司在投资活动上有一定净流入以平衡资金需求，整体流动性仍保持在可控水平。

在业务结构上，公司继续深耕物业服务并尝试拓展矿业服务、轨道交通、以及高速公路服务区等多元化板块，以期挖掘新的增长点。报告期内共新增147个物业服务项目，并推出“服务升级—价值创造—AI赋能”的战略框架，推动社区品质提升与技术融合。管理层亦对若干非核心子公司进行剥离，并针对表现欠佳的收购资产计提减值，以优化整体资产组合和成本结构。

公司董事会和治理架构保持稳定，设置了审计、薪酬和提名等委员会，以完善内控及风险管理体系。年内董事层面出现个别任免调整，以强化管理职能。根据公告，上市募资用途大致按计划执行，涵盖市场拓展、技术提升与人才培养等事项。展望后续，公司计划维持审慎投资策略，并聚焦节能减排与社区升级机遇，以在行业调整时期巩固核心竞争力。