疫情宠物迈入老年期 趣怡(CHWY)医疗业务迎来扩张机遇

华尔街洞察
07-16

随着疫情期间收养的宠物逐渐步入老年阶段,宠物电商巨头趣怡(CHWY)正加速布局医疗健康领域。美国银行最新研报指出,该公司旗下宠物药房及兽医诊所业务将迎来显著增长机遇。

尽管趣怡目前仅运营11家兽医诊所(去年开设首家),其药房业务渗透率也尚未完全释放,但分析师认为两大业务将在未来数年内迎来爆发。核心驱动力在于:疫情宠物老龄化推升医疗需求,叠加整体宠物收养率回升趋势。研报预测,医疗业务扩张将为公司创造约10亿美元增量收入。

"我们预计2026至2027年增长将加速,"分析师强调,"当疫情宠物进入老年阶段,拥有领先药房份额和持续扩张的兽医诊所网络的趣怡将充分受益。"目前该公司诊所网络保持每年新增约10家的速度,管理层表示经营表现超预期,不过部分消费者反馈存在定价偏高和误诊问题。

在药房业务端,趣怡虽以11亿美元年销售额领跑全美市场,但市场份额仅占7%。数据显示今年仅约四分之一客户使用其药房服务,远低于40%-50%的预期渗透率。若渗透率提升至目标水平,按客均消费238美元测算,将带来7.5亿美元新增收入。分析师补充道:"宠物老龄化还将推高客均消费,每增加10美元年消费即可创造5000万美元增量空间。"

值得关注的是,美国宠物医疗市场规模去年已达400亿美元(美国宠物用品协会数据),预计今年还将增长4%。但行业正面临成本压力:私募股权公司和企业集团已控制约50%兽医诊所资源,叠加药品、人力和技术成本上升,推高了整体养护成本。

面对亚马逊(AMZN)等竞争对手的挑战,趣怡凭借更全面的药品覆盖构筑护城河。其药房涵盖犬猫、马科动物、小型宠物、爬行动物及鱼类鸟类用药,并提供犬猫马专用复方药物,产品丰富度远超同业。

今年以来趣怡股价累计上涨约15%,但一季度利润率承压令投资者失望。随着医疗蓝海领域的战略推进,这家宠物电商巨头的业务版图正在发生深刻变革。

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