美联储在3月政策会议后宣布维持基准利率在3.5%-3.75%区间不变，符合市场预期。决策声明显示，尽管经济活动保持稳健扩张，但就业增长放缓且通胀压力持续，令政策路径充满不确定性。

**政策立场与利率决策** 联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票结果通过维持利率不变的决议，仅斯蒂芬·米兰（Stephen I. Miran）一人支持立即降息25个基点。声明重申委员会致力于实现最大就业和2%的通胀目标，但强调“经济前景不确定性仍高”，尤其提到中东局势对美国经济的影响难以评估。

**经济数据与风险平衡** 最新声明指出，近期经济指标显示“经济活动以稳健步伐扩张”，但就业增长“保持在低位”，失业率基本持平。通胀虽较2025年峰值回落，仍“处于较高水平”。委员会承诺将根据未来数据、经济展望演变和风险平衡情况，“谨慎评估”利率调整的时机与幅度。

**政策灵活性与会后信号** 美联储保留政策灵活性，称若出现可能阻碍目标实现的风险，“将准备适当调整货币政策立场”。评估因素包括劳动力市场状况、通胀压力与预期、以及国际金融动态。此次声明未给出明确的降息时间表，但删除了此前“进一步收紧政策”的表述，被市场解读为鸽派微调。

**市场影响与机构观点** 决议公布后，美股短线波动，美元指数小幅走低。高盛分析师认为，美联储对通胀韧性的担忧可能推迟降息启动时点，但若就业市场明显降温，6月仍存在降息可能。摩根士丹利则指出，中东地缘政治风险若推高能源价格，可能迫使美联储在更长时间内维持限制性利率。