国美零售（GOME RETAIL，股份代号：00493）于其2025年年报中披露，尽管宏观经济环境复杂多变，在国家以旧换新等政策拉动下，企业核心零售业务仍实现一定程度的增长与亏损收窄，同时进一步加速轻资产转型并推进多项债务化解举措。

财务数据显示，2025年全年收入由上年约4.74亿元（人民币，下同）增至约5.38亿元，同比增长约13.5%。主要得益于“家·生活”零售版块在家电与消费电子等核心产品领域的稳定经营，以及线上线下融合所带来的销售拉动。公司同期亏损规模显著缩减，2025年归属于母公司拥有人应占亏损降至约59.44亿元，较上年的116.29亿元减少近半，经营业绩有所回暖。毛利则从上年的约0.74亿元下降至约0.25亿元，主要受产品结构变动影响。

资产负债层面，公司在2021至2025年间总资产由约809.23亿元逐年下降至2025年的约157.18亿元，负债总额同期由约633.38亿元调整至约425.86亿元；截至2025年末，企业负债水平依然高企，且存在部分银行及融资违约、交叉违约与财产保全措施，整体财务压力不容忽视。审计师在报告中对公司2025年财务报表出具“无法表示意见”，理由包括公司持续经营能力所面临的重大不确定性，以及相关债务重组、债转股、续借谈判与潜在融资计划的执行仍待落实。公司管理层表示，将继续采取包括延长贷款到期日、重谈债务条款、变现部分资产及积极与主要债权方沟通等措施，以期化解流动性危机，重建稳健的经营基础。

核心业务方面，国美零售在家电和消费电子零售上的“家·生活”战略继续推进，涵盖线上购物平台、线下自营门店、加盟及准加盟等多种模式。公司强调“三大支柱”策略：加快债务解决进度、推进轻资产化转型、培育新业务增长点。其中，品牌授权与差异化供给结合了数字化运营生态，线上侧重性价比与服务黏性，线下探索“展+销+增值服务”一体化经营，并在部分区域以城市代理等方式提升网络覆盖度。为应对零售行业竞争与消费模式变化，公司持续探索即时仓、上下游供应链整合及AI应用场景，助力线上线下一体化升级。

从治理和合规角度，国美零售重申严格遵循香港联交所之企业管治守则，董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，设置薪酬、提名、审核等专业委员会，强调内部审计监督与风险管理流程的有效性。公司也披露了高级管理层由具备财务、法律、合规与零售行业经验的专业人士构成，并且在2025年度持续完善董事会架构与管理层配置，以期在复杂多变的市场环境中保持合规运作与稳健发展。

展望未来，国美零售将聚焦解决债务与提升运营效率，深化轻资产与新业务的布局，并在“家·生活”生态中借助团队专业化管理与技术赋能，不断丰富产品与服务，并紧贴国家扩大内需和行业升级的政策机遇，努力强化竞争地位。同时，公司表示将继续加强风险管控，稳步推进经营策略的执行，朝着可持续发展和恢复增长的目标迈进。