合富辉煌集团控股有限公司（下称“合富辉煌”，股票代码：00733）在其2025年年度报告中披露，于截至2025年12月31日止年度，在内地房地产市场调整及外围环境不确定性的影响下，公司营业额显著下滑，股东权益和利润指标持续承压。

■ 营运与财务表现 报告期内，合富辉煌实现营业额约5.99亿港元，较2024年的9.47亿港元下降约37%，其主要原因包括市场需求放缓及行业竞争加剧所致。公司净亏损约2.95亿港元（2024年：净亏损约2.79亿港元），当中归属于公司股东的亏损约2.996亿港元，较去年同期有一定幅度扩大。基本每股亏损由2024年的每股14.4港仙增至2025年的44.4港仙。 根据财报，股东权益降至约10.36亿港元（2024年：约12.79亿港元），同比下跌约19.1%，亦为自2021年约29.47亿港元峰值以来的连续第五年下降，累计降幅约64.9%。公司于年底并未建议派发末期股息。

■ 业务板块及成本状况 公司核心业务仍集中于房地产代理，占报告期内营收约98%，金融服务业务贡献约2%。期内房产代理收益约5.88亿港元（2024年：约9.24亿港元），金融服务收益则约1100万港元（2024年：约2300万港元）。 在成本与费用上方面，销售及分销费用从去年的8.80亿港元下降至5.77亿港元，管理费用则从3.17亿港元降至2.60亿港元，主要受公司成本优化策略及市场环境所致。公司现金流方面，经营活动现金净流出约6316万港元，年末现金及银行结余约1.41亿港元（2024年：约2.11亿港元），融资与投资活动方面的支出则相应减少，整体流动资金规模受到一定影响。

■ 行业环境与经营策略 本年度内，内地房地产行业受宏观经济环境趋缓及购房者谨慎情绪影响，市场交易热度有所减弱。政府维护市场稳定的措施在一定程度上缓解了下行压力，但整体行业仍面临不确定性。公司在年内聚焦核心城市和高价值区域，加强与万科、越秀、保利、华润置地、中铁集团等重点合作方的项目对接，维持了在中国地产服务市场的领先地位。 面对行业与市场环境的变化，合富辉煌进一步优化成本结构，强化创新与可持续经营。公司持续加码线上化部署，通过“房帮APP”等移动端和数字化工具，完善线上线下融合服务体系，覆盖从房源搜索到最终交付的多个环节；并利用大数据、AI与“决策操作系统”提升市场研究、客户采集及推广等服务的精确度和效率。

■ 风险管理与公司治理 公司在年度报告中披露了对主要风险与不确定性的关注，包括市场政策变化、宏观环境波动及行业竞争等，并建立内控和风险管理机制，如设立内部控制部门定期评估运营及财务风险，执行独立审计职能等。董事会下设审计委员会、薪酬委员会及提名委员会，均由独立非执行董事牵头或组成，确保公司治理与信息披露符合香港联合交易所有限公司证券上市规则及最佳实践守则。 2025年，公司董事会由若干名执行董事、非执行董事和独立非执行董事组成，依托审计、薪酬、提名三大委员会，持续优化内部监督及风控程序，同时加强公司治理透明度与合规管理。公司亦在本年度报告中披露了相关环境、社会及管治（ESG）工作的制度和进展，包括制定年度减排目标、推行节能措施与反腐保密合规举措等，进一步完善了企业社会责任与可持续发展理念。

综合来看，合富辉煌于2025年在收入和利润方面承受了较大压力，股东权益和现金流亦呈现出一定程度的下滑。但公司继续专注于核心房产代理业务，并在数字化升级、风险管理和公司治理上取得进展，为后续经营的改善奠定了基础。