一、大盤走勢

周五港股低開低走，收盤全線承壓。恒生指數收報26413.35點，跌1.10%；國企指數收報8959.56點，跌1.22%；代表科網權重的恒生科技指數收報5211.50點，跌2.91%。盤面分化明顯，部分AI新股逆勢上揚，紅籌指數微漲0.09%。全日成交額約1653.73億港元。

盤中媒體關注美國貿易與科技鏈相關消息擾動情緒，權重科網股走弱，市場風格偏向主題與半新股。

二、板塊表現

大型科技股

平台與互聯科網普遍回調：阿里巴巴-W跌4.91%、騰訊控股跌2.06%、小米集團-W跌3.55%、美團-W跌1.58%、百度集團-SW跌6.25%、網易-S跌4.27%、京東集團-SW跌1.98%。

漲幅靠前板塊

• • 工業氣體 漲17.91%：國富氫能漲17.65%、重塑能源漲15.46%
• • 住宅建築 漲5.80%：俊裕地基漲17.60%
• • 信息科技諮詢與其它服務 漲3.63%：海致科技集團漲28.42%

跌幅靠前板塊

• • 出版 跌7.02%：閱文集團跌8.15%
• • 互聯網服務與基礎架構 跌4.56%：新意網集團跌6.76%
• • 互聯網與直銷零售 跌4.26%：阿里巴巴-W跌4.91%

三、港股今日漲幅TOP10

篩選標準：市值大於10億美金

四、港股今日跌幅TOP10

篩選標準：市值大於10億美金

五、收盤小結

1）指數與交投：恒指收跌1.10%、恒科指跌2.91%、國指跌1.22%，全日成交約1653.73億港元。盤中媒體報道美國上調「全球進口關稅」至15%等外部不確定性升溫，風險偏好降溫，權重拖累指數。

2）大型科技股：平台科網與遊戲、廣告鏈條走弱，阿里巴巴、百度、網易領跌；資金短線從高權重切至主題與半新股，恒科指表現顯著落後於大盤。

3）異動個股：AI大模型與機器人鏈條逆勢活躍，智譜漲42.72%、MINIMAX-WP漲14.52%、越疆漲21.40%、愛芯元智漲19.96%；相對疲弱的有閱文集團跌8.15%、數據中心運營新意網集團跌6.76%、自動駕駛文遠知行-W跌6.62%。

4）行業與資訊：板塊上，工業氣體、住宅建築、信息科技諮詢居前；出版、互聯網基礎設施、互聯網零售領跌。盤中研究指出大模型公司前景與估值體系（摩根士丹利首次覆蓋MiniMax），疊加海外半導體與存儲鏈供需信號、美國關稅動態等宏觀信息，共同驅動日內風格分化。