辉瑞公司于2025年4月29日公布了第一季度财报。数据显示，公司当季总收入为137亿美元，较2024年同期的148.8亿美元下降8%（按汇率调整后降幅为6%）。

核心产品表现分化

- 增长亮点：Vyndaqel家族（Vyndaqel、Vyndamax、Vynmac）全球收入同比增长33%，主要受美国及发达国家市场需求推动；新冠疫苗Comirnaty收入同比大幅增长62%，因美国市场退货减少及国际订单增加；抗癌药物Padcev收入增长25%，得益于在转移性尿路上皮癌（mUC）一线治疗中的市场份额提升。

- 下滑产品：抗新冠口服药Paxlovid收入同比暴跌75%，主因美国市场政府采购减少及全球感染率下降；抗凝血药Eliquis（下降4%）、抗炎药Xeljanz（下降31%）及乳腺癌药物Ibrance（下降6%）均受美国医保改革（IRA）导致的折扣压力影响。

成本控制与资本分配

- 成本节约计划：辉瑞通过数字化与流程简化持续推进降本，预计到2025年底将实现45亿美元净成本节约，并计划到2027年再削减12亿美元（主要集中在销售与管理费用）。研发部门重组预计到2026年可节省5亿美元，相关资金将重新投入管线。

- 研发投入：第一季度研发支出为22亿美元，同比下降11%，但公司仍向内部研发项目投入22亿美元，并向股东派发24亿美元股息。

研发进展

- 产品获批：RSV疫苗Abrysvo获欧盟批准扩展适应症至18-59岁人群；ADC药物Adcetris获FDA批准用于复发/难治性大B细胞淋巴瘤联合疗法。

- 临床试验结果：PD-1抑制剂Sasanlimab联合疗法在膀胱癌III期试验中降低32%疾病进展风险；PARP抑制剂Taizenna联合Xtandi在前列腺癌治疗中显示显著生存获益。

- 管线调整：口服GLP-1受体激动剂Danuglipron因临床数据未达预期终止开发，但公司将继续探索心血管代谢疾病领域机会。

全年财务指引维持不变

辉瑞重申2025年全年收入预期为610亿至640亿美元，调整后稀释每股收益为2.80至3.00美元。管理层强调，当前指引未计入未来潜在关税及贸易政策变动的影响。