大宗商品最新市场评论，全天通过道琼斯通讯社独家发布。

1159 ET - 凯投宏观的Jason Tuvey表示，卡塔尔的LNG出口短期内可能继续受限，但霍尔木兹海峡过境量的持续恢复可能触发明年流量大幅攀升，因为北气田的扩建将抵消现有产能遭受的持久损害。当前指标显示出口仍处于极低水平，不过数据可能低估了实际流量，因为部分油轮似乎在关闭应答器。这位经济学家预计，过境量将从明年初开始持续恢复。拉斯拉凡设施受损已导致卡塔尔约17%的LNG产能停摆三至五年。但Tuvey称，北气田东区项目首条生产线据报道已准备就绪，将提升产能43%。计划于2030年前投产的第二和第三阶段预计将再提升产能30%。（giulia.petroni@wsj.com）

1127 ET - 美国国家海洋和大气管理局气候预测中心表示，厄尔尼诺正在增强。该机构在更新报告中称，该系统在2027年1月至3月期间持续维持强于往常状态的可能性现已大幅上升。这扩大了因厄尔尼诺而可能发生异常严重天气事件的时间窗口。气候预测中心在更新报告中表示：“面对如此规模的事件，出现与厄尔尼诺一致影响的概率更大，但并非必然。”该机构补充称，在一些地区，厄尔尼诺目前正使赤道太平洋部分海域水温升高多达4摄氏度——由此形成的天气模式与冬季通常情况相比出现更为严重的偏离。（kirk.maltais@wsj.com）

1115 ET - 黄金期货从昨日创下的两个月低点回升，市场正在消化美联储最新会议纪要。Critical Metals首席执行官Tony Sage在报告中表示：“多数决策者认为年底前可能适合再次加息，这令黄金持续承压。强势美元以及美欧收益率高企使持有黄金的机会成本居高不下，进一步限制了反弹的可能性。”他补充称，美联储进一步收紧政策可能使黄金继续面临风险，而各国央行的需求或限制跌幅。纽约12月交割黄金上涨0.5%，报每盎司4，161.10美元。白银下跌1.1%，报每盎司59.62美元。（anthony.harrup@wsj.com）

1101 ET - 美国天然气期货回吐涨幅，因周度库存增幅高于预期。美国能源情报署报告称，截至10月2日当周，地下储气库天然气库存增加850亿立方英尺，至3.5万亿立方英尺。该增幅低于当周五年均值960亿立方英尺，但高于《华尔街日报》调查分析师预估的790亿立方英尺。库存较2021-2025年均值高出680亿立方英尺，而前一周为高出790亿立方英尺。纽约商交所天然气下跌0.8%，报每百万英热单位3.177美元。（anthony.harrup@wsj.com）

1059 ET - 芝加哥商品交易所活牛期货下跌0.6%，延续昨日开始的跌势。AgResource在报告中称，牛屠宰量较上周触及的历史低点增加1.9万头。需求方面，截至10月1日当周美国牛肉出口销售较前一周回落——2026年交货总量为1.3万公吨。美国农业部称，这较前一周下降11%，但较此前四周均值上升11%。韩国是最大买家，其次是日本和墨西哥。瘦肉猪期货下跌0.5%。（kirk.maltais@wsj.com）

1047 ET - 凯投宏观的David Oxley表示，强烈的厄尔尼诺现象可能在未来数月为欧洲天然气市场带来一些缓解。气温高于均值将减少家庭和小型企业的供暖需求，从而降低整体天然气消费量。与此同时，更强的风力可能增加风力发电量，进一步减少对燃气发电的依赖。这位经济学家指出，考虑到欧洲天然气库存目前较五年均值低约180亿立方米，这一点尤为有益。因此，需求下降可能减少与亚洲争夺有限全球LNG供应的竞争，并限制天然气价格大幅上涨的风险。凯投宏观预测，欧洲基准荷兰TTF合约年底将在每兆瓦时80欧元，与当前水平大致持平。（giulia.petroni@wsj.com）

0957 ET - 美元指数在早盘走高，与国债收益率触及的高位形成合力，对谷物期货及其他大宗商品构成压力。美元走强使美国谷物出口在全球市场上的竞争力下降。Ag Bull的Jim Wiesemeyer在报告中表示：“外部市场日益重要——且对谷物大多偏空。”黑海和中东战争带来的不确定性加剧了通胀担忧。CBOT玉米早盘下跌0.7%，大豆下滑0.6%，小麦上涨0.1%。（kirk.maltais@wsj.com）

0949 ET - CBOT谷物期货早盘走低，交易商在明日美国农业部WASDE报告发布前调整仓位。AgMarket.net的Cory Bratland在报告中表示：“通常情况下，10月报告中美国农业部会做出小幅调整，贸易预估指向单产略有下调。”由于基金交易商在谷物中仍持有大量净多头头寸，尤其是玉米，若WASDE报告出现负面意外——如更高的期末库存预估或更大的产量前景——部分交易商可能考虑平仓。CBOT玉米早盘下跌0.6%，大豆下滑0.7%，小麦下跌0.1%。（kirk.maltais@wsj.com）

0923 ET - 美国天然气期货连续第五个交易日上涨，市场预期第八次连续低于均值的库存增幅将进一步缩减相对五年均值的库存盈余。美国能源情报署定于美东时间上午10：30发布周度库存数据。《华尔街日报》调查的分析师预计增加790亿立方英尺。市场还在关注墨西哥湾的飓风Isaias，预计将导致部分天然气产量关闭，但也可能扰乱LNG出口。纽约商交所天然气上涨2%，报每百万英热单位3.268美元。（anthony.harrup@wsj.com）

0911 ET - 原油期货大幅上涨，因市场担忧美国可能准备对伊朗重新发动打击，同时飓风Isaias逼近美国墨西哥湾沿岸导致产量关闭。Tradu的Nikos Tzabouras表示：“胡塞武装对沙特阿拉伯的袭击、有关美国恢复对伊朗军事打击的猜测，以及特朗普总统表态倾向于不达成协议，共同勾勒出动荡的地缘政治背景。”但他补充称，整体局面并非“一致看涨”，并指出供应在逐步增加，且七国集团承诺释放额外储备。WTI上涨4.7%，报每桶92.46美元；布伦特上涨4.5%，报每桶104.76美元。（anthony.harrup@wsj.com）

0605 ET - 吉隆坡Iceberg X的交易员David Ng表示，棕榈油期货收高，受原油走强、大连植物油上涨以及印度需求走强预期提振而反弹。Ng预计毛棕榈油期货将在每吨4，500林吉特获得支撑，在每吨4，700林吉特面临阻力。马来西亚衍生品交易所12月交割合约上涨139林吉特，至每吨4，663林吉特。（jiahui.huang@wsj.com; @ivy_jiahuihuang）

0351 ET - 金价小幅走高，交易员评估美联储今年再次加息的可能性。9月FOMC会议纪要显示，多数决策者预计年底前将再次加息，但并未迫切主张在10月下次会议上采取行动。早盘交易中，纽约黄金期货上涨0.1%，报每盎司4，143.40美元。盛宝银行分析师表示：“价格走势凸显了宏观交易者与技术面交易者之间的持续博弈——前者因融资成本上升和美元走强而卖出黄金，后者则寻求对冲债务和借贷成本上升可能带来的财政冲击。”