【管理层观点】
Hyperfine在2025年实现了关键里程碑，推出了下一代MRI系统和Optive AI软件，推动了多个护理环境的销售。管理层报告称，NeuroPMR研究的注册加速，产品定价和毛利率显著扩展。

【未来展望】
公司预计2025年下半年将实现收入和利润率的逐步扩展，支持多元化的商业努力和持续的成本控制。预计2025年全年收入增长10%-20%，毛利率指导为47%-50%。

【财务业绩】
2025年Q2收入为270万美元，环比增长26%。净现金消耗为810万美元，环比下降19%。净亏损为920万美元，与预期一致。

【问答摘要】
问题1：您保持了2025年全年收入指导不变，这意味着下半年会有显著增长。能否详细说明指导范围的低端和高端的实现条件？以及Q3和Q4的增长预期？
回答：我们预计Q3的收入增长将比Q1到Q2的增长高出50%。我们有多个同时进行的产品发布，预计下半年收入基础会更高。美国医院业务的新技术将加速，办公室业务从试点阶段转向全面发布，国际市场的扩展也在进行中。

问题2：关于下一代产品发布，您对下半年的发布节奏有何期待？是否有不同的价格点？
回答：我们主要关注新系统的销售，预计会有成人和儿科、重症监护和急诊室的不同使用案例。Optive AI的第一代系统在国际市场上也获得了良好反响。我们可能会在办公室市场中根据不同的技术进行细分。

问题3：能否详细说明办公室业务的进展以及使用情况？
回答：我们完成了试点阶段，开始在办公室进行发布。我们关注扫描量，因为这是经济效益的关键驱动因素。我们与Neuronet网络合作，推动子系统在神经科诊所的使用。

问题4：关于销售漏斗，您能否提供一些量化信息以支持指导？
回答：我们在每个地区管理两个漏斗，一个是医院机会，一个是办公室机会。我们在欧洲的选定市场取得了良好成功，看到旗舰机构后的后续部署。

问题5：您认为哪个机会将是增长的主要驱动力？
回答：主要驱动力是展示技术的能力。我们看到使用案例不断增加，市场对价格的挑战减少，愿意在办公室环境中接受成像。

问题6：ASP的增加是否有其他因素？
回答：我们在Q2的ASP增加是由于更有利的销售组合和美国的MSRP增加。下一代技术的销售也贡献了更高的MSRP。

问题7：新硬件的国际业务影响？
回答：新硬件将在明年年底在国际市场上推出。Optive AI软件将在今年年底在欧洲推出，第一代系统的图像质量显著提高。

问题8：系统是否对神经植入患者有特殊用途？
回答：低磁场强度对任何磁干扰都非常有利。我们看到很多人扫描有心脏起搏器的患者，低磁场强度提供了更高的安全性。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极，强调技术进步和市场扩展的潜力。管理层对未来的增长充满信心，分析师对公司的执行力表示赞赏。

【季度对比】
| 指标 | 2025年Q1 | 2025年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 收入 | 214万美元 | 270万美元 |
| 毛利率 | 41.3% | 49.3% |
| 净亏损 | 940万美元 | 920万美元 |
| 净现金消耗 | 1000万美元 | 810万美元 |

【风险与担忧】
市场对新技术的接受度和国际扩展的监管批准可能影响收入增长。现金消耗的持续减少是关注重点。

【最终收获】
Hyperfine在2025年Q2实现了显著的技术进步和市场扩展，推动了收入和毛利率的增长。管理层对未来的增长充满信心，预计下半年将实现更高的收入和利润率。公司在多个市场的成功执行为未来的增长奠定了坚实的基础。