E-Star Commercial Management Company Limited（“E-Star Commercial”）于2025年实现全年营收约人民币5.829亿，同比下降9.6%。成本优化后，服务成本约人民币3.0463亿，毛利约人民币2.7827亿，毛利率约47.7%。期内利润约人民币1.382亿，归属股东利润约人民币1.426亿，均较上年有所减少。核心业务仍以委托管理、品牌及管理输出以及转租模式三大板块为主，其中委托管理收入约人民币3.778亿，品牌及管理输出收入约人民币0.736亿，转租收入约人民币1.315亿。

公司在大湾区与全国多地共签约52个商业物业项目，已开业面积约160万平方米，覆盖零售商场与社区商业等多元形态，品牌体系包括“COCO Park”“COCO City”“iCO”“COCO Garden”及“Top Living”等。报告期内新开业重点项目如深圳光明GALAXY COCO City B区，进一步增强区域商业影响力。公司在数字化运营方面持续投入，推出“COCO Club”会员平台、“星管家”商户服务平台以及新版二维码支付小程序等，年内交易与会员活跃度均出现不同程度增长。

面对行业竞争和结构性调整，公司在2025年聚焦“战略聚焦、高质量发展”，提升风险管控及安全合规措施，推动在线线下场景融合，积极打造年轻消费主题活动，例如“ESG可持续探索计划”“第九届玩乐节”“第六届Hi-Star狂欢”等，深化跨界资源整合，不断增强招商与运营能力。全年平均零售物业出租率约93.6%，显示整体租户招揽与留存相对稳定。

在治理与股权方面，E-Star Commercial于香港联交所上市（股份代号06668），董事会由3位执行董事、2位非执行董事和3位独立非执行董事组成，并设有审计、薪酬及提名三大委员会以完善内部控制与决策机制。公司与其主要运营实体“Galaxy Commercial Property Group”同受银河控股（Galaxy Holding）控制，年内无重大股东变动或重组事项披露。审计报告显示财务报表给予无保留意见，整体内部控制和风险管理经年度审阅未见重大缺陷。

展望后续，E-Star Commercial提出2026年将作为“精益管理年”，重点围绕数字化赋能、安全管控、资产价值提升和差异化会员权益等领域继续深耕。公司同时计划整合ERP系统、升级“星管家”移动端应用并搭建统一数据仓库，进一步完善商业项目运营效率，夯实业务根基并寻求在大湾区与长三角等核心区域的资产升级与项目拓展机会。