5月6日，港股航空股集体拉升，中国国航涨超6%，中国南方航空股份涨超5%，北京首都机场股份、中国东方航空股份涨超4%；五一民航客流双位数增长，油价下行预期有望支撑航司业绩。

消息面上，中信证券发布研报称，2025年五一前3日民航/铁路出游需求双位数增长，全社会跨区域人员流动量同比增长4.9%，铁路、民航、公路客运量分别同比增长10.5%、12.5%、4.9%。其中民航日均发送旅客219万人次、创历史新高，票价“跳水”现象有效遏制，料假期平均全票价同比跌幅或5%以内。同时在免签政策刺激下，跨境游“双向升温”，同期国际航班量恢复率升至91%（较清明假期恢复率+2.1pcts），民航暑运表现值得期待。叠加油价下行预期，将对航司业绩形成有力支撑。

值得关注的是，据新华社报道，石油输出国组织（欧佩克）3日发表声明称，8个欧佩克和非欧佩克产油国决定自今年6月起日均增产41.1万桶。中信证券此前指出，考虑布油同比变化传导至航油滞后1个月，预计5月航空煤油同比降幅有望进一步扩大。油价每波动10%，2024年三大航航油成本减少45.5~55.0亿，或为2025年上市航司最大的业绩边际变量。