卧安机器人2025年收入稳步攀升,AI具身家庭机器人业务占比近九成

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截至2025年12月31日止年度,卧安机器人收入达到人民币9.0056亿元(2024年:6.09924亿元),同比增长47.7%。核心贡献来自AI具身家庭机器人系统产品,其收入为人民币8.07341亿元,占总体收入89.6%。其他智能家庭及新兴AI产品与解决方案收入则为人民币0.93219亿元,占比10.4%。

毛利在期内增至人民币4.86625亿元(2024年:3.15597亿元),同比增长54.2%,毛利率达54.0%,较上一年度的51.7%提升2.3个百分点。销售成本约人民币4.13935亿元(2024年:2.94327亿元),增长40.6%,与业务规模扩张相呼应。年内亏损为人民币0.27263亿元(2024年:0.03074亿元),主要源于在上市期间投入约人民币0.274亿元用于研发及新产品。经调整净溢利(非国际财务报告准则指标)为人民币0.12766亿元(2024年:0.01107亿元),同比增长1,053.2%。

期内销售及分销开支约人民币3.117亿元(2024年:1.719亿元),主要用于市场拓展、品牌建设与销售渠道投入;行政开支约人民币0.81775亿元(2024年:0.32372亿元),同比上升152.6%;研发开支增至人民币1.36492亿元(2024年:1.12022亿元),同比增长21.8%,重点投入具身智能大脑架构、VLA与VLM模型训练能力等核心技术及新产品。

流动资产增长至人民币20.38849亿元(2024年:3.67995亿元),其中现金及现金等价物为人民币15.99313亿元(2024年:0.81163亿元),主要受公开募集所得款项影响。同期流动负债为人民币3.65498亿元(2024年:1.99737亿元),非流动负债为人民币1.42426亿元(2024年:0.5529亿元),带动资产净值增至人民币16.5766亿元(2024年:1.97505亿元)。资本开支合计人民币0.221亿元(2024年:0.232亿元),用于购置物业、厂房、设备与无形资产;财务成本约人民币0.04217亿元(2024年:0.044亿元)。

公司管理层指出,收入增速主要依托AI具身家庭机器人系统与多区域市场开拓。欧洲市场收入较2024年提升57.9%,其中德国市场增长108.9%,日本和北美市场也分别录得54.9%与21.7%的增幅。毛利率上扬与规模效应、产品结构升级及成本控制有关,研发投入增加则反映在核心技术与新产品的持续开发。扩张与研发并行的投入推动费用整体上升,但亦为长远业务发展与市场覆盖奠定基础。报告期内获得的公开募集资金使现金流维持充裕,足以支持经营和应对市场变化。收入增长、毛利率上涨及经调整净溢利提升,均呈现公司在扩张期与研发投入背景下取得的阶段性成果。

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