7月9日，Adobe盘中下跌3.22%，报220.02美元/股，成交额1.61亿美元。消息面上，美银证券恢复覆盖Adobe并予"跑输大盘"评级，目标价仅190美元，较当前股价隐含约11%下行空间。

分析师认为，生成式AI正逐步侵蚀Adobe的竞争优势，其AI战略更多是防御性的，虽有助于提升用户留存，但短期内增长加速可能性不大。同日软件板块集体承压，赛富时跌超4.5%，Workday跌超3%，板块性抛压进一步放大Adobe跌势。Adobe今年以来累计下跌超37%，尽管汇丰此前逆势上调至"买入"目标价看至308美元，但市场对AI侵蚀增长动能的担忧仍占上风。

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