金马能源于本年度（截至2025年12月31日）业绩呈现显著下行趋势：全年收入约81.23404亿元（2024年同期为115.98533亿元），同比下降29.96%。由于资产减值与销售成本增加等因素影响，公司毛利由上年1.50112亿元转为亏损0.68414亿元，整体毛利率最终降至-0.8%。全年录得净亏损7.32507亿元，较2024年4.77723亿元的亏损同比扩大53.34%。

公司主营焦炭、精细化工及能源产品，2025年焦炭平均售价和产销量均有下滑，叠加原材料市场波动，使焦炭业务出现负毛利。精细化工板块因化工产品价格下跌承压，仍处于亏损状态；天然气及氢能相关业务在加快布局的同时，因整体需求疲弱而出现收入下滑。由于下属子公司发生5.07914亿元的固定资产及无形资产减值，进一步加剧了全年亏损，该子公司也已进入为期三个月的保护性停产以进行财务与运营重整。

在费用方面，销售及分销开支约3.07022亿元，行政开支1.73969亿元，财务成本1.54301亿元。年内营运资金压力加大，截至2025年末公司流动负债远高于流动资产，净流动负债规模继续扩大。同时，期末现金及银行结余降至2.49554亿元，较年初水平显著减少，显示公司短期流动性趋于紧张。

面对行业景气度疲软、房地产及地方政府投资收紧等挑战，公司管理层表示将继续强化成本管控与资金使用效率，并聚焦盈利能力及环保升级项目，推进超低排放改造及煤焦深加工技术提升。同时，氢能等新业务仍是未来发展的重要方向，通过内部资源及银行融资支持，推动新建氢气加注站及关联项目。公司亦披露已建立多层级风险管理制度，覆盖大宗商品价格变动、利率波动、合规交易与信用风险等方面，以确保业务稳健运营。

在公司治理方面，金马能源继续遵循香港联交所上市规则及公司章程，设置了董事会、监事会及多个专业委员会（审计、薪酬、提名、战略发展），定期审查内控与合规。年度报告显示，董事会与管理层在履职中并无重大违规行为，但仍对关联交易及环境合规高度关注，并已就超额关联交易进行内部调查。监事会强调未来会加强对财务及关键业务决策的监督，完善风险管理以保障股东利益。

受累计亏损影响，2025年度公司未派付末期股息。管理层表示，后续将持续通过PDCA循环管理等措施提升运营效率，并在焦化及能源领域寻求纵向一体化协同，以应对行业波动与市场挑战。