Wolfe Research 表示，由于备受期待的山寨币行情迟迟未现，投资者应将目光转向加密相关股票以获取收益。

经验丰富的加密货币投资者已经习惯了市场情绪的一种转变模式：通常在比特币创下历史新高之后，资金会撤离比特币这个旗舰货币，转而流向规模较小、风险更高的加密货币，即山寨币。然而，Wolfe发现，尽管今年比特币已两次创下新高，但随后并未出现所谓的“山寨币季（alt season）”，而且今年也不太可能出现。

“数月来我们一直建议投资者应坚持持有比特币，直到我们看到山寨币重现生机。但这种生机尚未到来，”Wolfe分析师里德·哈维（Read Harvey）在一份报告中表示。“在我们追踪的币种中，中位数币种年内下跌了32%。这与我们看到的股市表现相去甚远，目前股市交易正处于新高。”

以太坊 （Ether）、 Dogecoin （dogecoin）、Solana的 SOL代币和Cardano的ADA年内跌幅均达到两位数。币安币（Binance Coin）下跌了6%，而 瑞波币 （XRP）则逆势上涨了11%。

“老实说，加密货币市场缺乏参与度是今年最令人困惑的事情之一，”哈维补充道。“即使市场反弹至新高且利率下降，市场也完全缺乏持有投机型山寨币的意愿。”

与此同时，Wolfe Research董事总经理罗布·金斯伯格（Rob Ginsberg）指出，自标普500指数在4月8日触及收盘低点以来，加密货币相关股票的表现一直优于比特币——这一趋势“仍有很大的上涨空间”。 Bitwise Crypto Industry Innovators ETF （BITQ）自4月市场低点以来上涨了76%，而同期比特币仅上涨了38%。

哈维表示，比特币矿企 Cipher Mining Inc. 、 TeraWulf Inc. 、 Riot Platforms 和 MARA Holdings （马拉松数字控股）都已突破或即将突破其200日移动均线，并且它们很可能会重新测试去年11月的水平。

“虽然像狗狗币持有者这样的人可能正在承受损失，但通过股票投资该领域的投资者却没有任何痛苦的迹象，我们继续建议坚持持有这些股票，”他说。