【管理层观点】
管理层强调供应链的增强和多元化的直播及线下销售渠道是推动财务业绩的关键。战略重点在于高端产品和技术采用，包括扩展AI代理的使用。公司直接回应了客户行为趋势和产品创新对未来收入展望的支持作用。

【未来展望】
公司预计2025年Q3净收入为1.99亿至2.083亿人民币，同比增长7%-12%。未来计划包括继续扩展新兴市场产品线，特别是在高增长的地区如高加索和斯里兰卡。

【财务业绩】
净收入为1.349亿人民币，同比增长15%。打包旅游收入增长26%，而其他收入下降21%。毛利润为8600万人民币，同比增长2%。运营费用增长58%，主要由于人员和促销成本增加。

【问答摘要】

问题1：管理层能否分享本季度按目的地的收入分布？哪些目的地推动了打包旅游收入的增长？
回答：打包旅游收入同比增长26%。国内目的地实现两位数增长，出境游增长更快。欧洲、日本和马尔代夫均实现两位数增长，南美增长超过50%，斯里兰卡和高加索增长超过100%。东南亚下降约30%。国内游贡献约2/3的总GMV，出境游约1/3。欧洲是最大出境目的地，占出境GMV的1/3。

问题2：能否详细介绍暑期的预订情况？
回答：暑期需求显著增加，家庭客户是主要增长来源。国内城市游尤其是有博物馆的城市如西安和南京，以及有主题公园的城市如上海和广州很受欢迎。长途游中，惠州因凉爽天气受欢迎。我们推出了更多小团游，并通过直播销售。出境游方面，日本、欧洲和一些岛屿如马尔代夫在7月实现两位数增长。新加坡和马来西亚在东南亚中受欢迎。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气积极，管理层对未来增长持乐观态度，特别是在新兴市场和技术应用方面。

【季度对比】
| 指标 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比变化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 净收入 | 1.349亿人民币 | 1.174亿人民币 | +15% |
| 打包旅游收入 | 1.134亿人民币 | 0.9亿人民币 | +26% |
| 其他收入 | 0.215亿人民币 | 0.272亿人民币 | -21% |
| 毛利润 | 0.86亿人民币 | 0.843亿人民币 | +2% |
| 运营费用 | 0.789亿人民币 | 0.5亿人民币 | +58% |

【风险与担忧】
东南亚市场需求下降约30%，可能影响未来收入。运营费用大幅增加，需关注成本控制。

【最终收获】
途牛在2025年Q2实现了稳健的收入增长，得益于多元化的销售渠道和新兴市场的扩展。尽管东南亚市场面临挑战，但公司在其他地区的强劲表现弥补了这一不足。未来，公司计划继续专注于高端产品和技术创新，以推动持续增长。