2025年上半年已過去，回顧上半年全球資本市場的表現，黃金在各種因素影響下不斷創新高，港股罕見成大黑馬，比特幣重返10美元大關，美股動蕩之後突破新高。

表現最佳的資產分別為：黃金（25.18%）、恒生指數（20%）、恒生科技指數（18.68%）、比特幣（15.24%）、標普500指數（5.5%）及納指（5.48%）。表現最差的資產為原油：布蘭特原油（-9.32%）。

摩根士丹利認為，2025下半年，美元將繼續貶值。大摩看漲美股和美債，認為隨著關稅威脅緩和，同時伴隨著實質的貨幣寬鬆和監管放鬆，標普500指數明年第二季將達到6500點。