一、生财有道

1、meme股和故事股狂飙不止：暴涨是机会，还是危险信号？

在美国，热门的动量股正远远跑赢大盘。根据FactSet的数据，自4月8日标普500指数触及52周低点以来，VanEck社交情绪ETF（ VanEck Social Sentiment ETF ）已上涨约61%。该ETF追踪的是那些在社交媒体上讨论热度较高的大型股票组成的指数。截至上周五，BUZZ每股32.65美元。而同期标普500指数上涨约24%，当日交易水平在6300点左右。

今年以来，一些尚未盈利的“故事股”（story stocks）成为市场大赢家，引发市场对投机泡沫正在某些角落形成的担忧。同时，风险较高的“仙股”交易活动也显著上升。

例如， Opendoor Technologies Inc 的股价在上周一还低于1美元，但随着社交媒体上关注激增，该股股价飙升超过100%。在X（前推特）和Reddit的WallStreetBets论坛上，该股讨论热度尤其高，引发人们对2021年“迷因股”时期的联想。

还记得“迷因股”（meme stocks）吗？这股热潮在2021年初达到巅峰，当时交易者争相买入那些业务模式薄弱、被大量做空的公司股票，比如 游戏驿站 和 AMC院线 ，试图制造“空头挤压”。

所谓“空头挤压”，是指做空者为了回补头寸，被迫高价买回原本看跌的股票，从而推动股价迅速飙升。这种行情固然刺激，但问题在于：如果你的入场和出场时机没有几乎完美把握，可能会血本无归。

Joseph Adinolfi 报道了近期迷因股交易的回潮，以及所谓的“故事股”（story stocks）的行情——这些股票并非因利润增长前景而上涨，而是因为某种“概念”或“主题”而暴涨。例如： Aeva Technologies Inc. 就是一家尚未盈利的公司，其股价在上周五为止的2025年内已上涨578%。但华尔街一位分析师警告，这些股票可能已经“冲得太快”。

BTIG的首席市场技术分析师Jonathan Krinsk表示：“我们看到越来越多市场短期过热的迹象——NextGen AI美国情绪领袖指数（即BUZZ）在过去16周上涨了45%，目前比其200日均线高出29%，这两个数据都是自2021年初以来最强劲的。”

Krinsky认为，这些技术信号暗示市场即将出现一轮调整。他指出，虽然短期回调的触发因素尚不明确，但随着8月临近，市场可能会开始动荡。

2、财报季重头戏即将登场——Alphabet 与特斯拉即将发布业绩

Alphabet将在美股收盘后公布财报，电话会议定于下午4:30举行。

• 上季度表现：Alphabet（代码：GOOGL）公布的收益和营收轻松超出分析师预期。

• 本季度预期：根据LSEG的数据，华尔街预计谷歌母公司本季度将实现两位数的收益和营收增长。

• 关注重点：美国银行分析师Justin Post上周上调了对Alphabet的预期，并预计其将再次超出盈利预期。他在一份报告中表示：“第二季度的利好因素可能包括：1）评论暗示广告支出自4月以来已加速；2）强劲的搜索业务表现表明AI整合有助于货币化（降低营收重置风险）；3）YouTube在低基数对比下实现超预期；4）云业务受益于容量扩张及Workspace中的AI整合。”

• 历史表现：据Bespoke统计，Alphabet已连续九个季度超出市场预期。在财报日当天，其股价平均上涨1.3%。

IBM将在收盘后公布财报，并于下午5点召开电话会议。

• 上季度表现：IBM维持全年业绩指引，并公布的第一季度收益和营收均超出预期。

• 本季度预期：根据LSEG的数据，分析师预计IBM的年度收益同比增长近9%。

• 关注重点：摩根士丹利分析师Erik Woodring将IBM的目标价从233美元上调至253美元，维持“与大盘持平”评级。他表示：“我们的软件与咨询数据追踪显示，在第二季度财报前持谨慎态度，但疲软的美元对2025财年自由现金流（FCF）形成利好。当前283美元的股价已反映了这部分利好，因此我们在第二季度EPS上策略性偏向谨慎，尽管第二季不太可能彻底改变股票走势。”

• 历史表现：据Bespoke统计，IBM有84%的概率在财报中超出预期，但其股价在财报日当天平均下跌0.5%。

特斯拉（Tesla）也将在收盘后发布财报，分析师与管理层电话会议定于下午5:30举行。

• 上季度表现：特斯拉报告汽车营收下滑20%，导致第一季度整体业绩低于预期。

• 本季度预期：LSEG数据显示，分析师预计这家电动汽车制造商本季度的每股收益同比下降20%。

• 关注重点：投资者对特斯拉本次财报的预期较为模糊。巴克莱分析师Dan Levy维持“与大盘持平”评级，并表示第二季度财报“前景复杂”。他指出公司基本面疲弱，但也补充说，特斯拉有可能在财报电话会上提振情绪，因为“机器人出租车/自动驾驶”的故事有机会在此次电话会上获得聚光灯。

• 历史表现：尽管公司未达预期，但过去两次财报发布后特斯拉股价均出现上涨。

二、本周焦点

• 美联储主席鲍威尔在一场监管会议上致欢迎辞

• 美国总统特朗普或将发表有关人工智能产业的演讲

• 美股“7巨头”进入财报季，特斯拉（Tesla）、谷歌（Alphabet）业绩于周三出炉

• 欧洲央行将公布最新利率决议

• 维立志博-B（港股）上市交易