**全球汇市与债市最新动态一览**

**0907 ET - 日元承压，干预风险升温** 日元未能从日本央行可能加速加息的预期中获益，债务可持续性隐忧持续笼罩市场。法国兴业银行策略师Kit Juckes指出，若缺乏财政政策收紧、油价大幅下挫以及日本短期与长期国债收益率差收窄的配合，决策者再度出手干预以捍卫日元汇率似乎不可避免。他补充道，油价走低及日本经济增长预期上调或许能在今年晚些时候为日元提供支撑，但前提是当前美伊僵局必须率先打破。根据LSEG数据，美元兑日元下跌0.1%，报159.19，此前周三曾触及12日高点159.54。

**0904 ET - 里士满联储主席：通胀路径仍存变数** 里士满联储主席Tom Barkin表示，通胀终将回归美联储2%的目标，但实现路径仍悬而未决。他在南卡罗来纳州格林维尔商会的一次演讲中发问：“联储是否需要进一步加息，还是通胀已处于下行通道？”Barkin认为，去年初通胀曾一度受控，但因关税、油价冲击及人工智能投资热潮而再度飙升。如今关税水平已趋稳定，中东冲突走向缓和，数据中心建设热潮也有望在某个时点降温。然而，他警告称，当前的高通胀可能因供应链瓶颈持续和AI投资吸纳大量资金而变得更加“根深蒂固”。

**0859 ET - 美债收益率小幅走低，数据强化美联储按兵不动预期** 美国国债收益率微幅下滑，因经济数据支持美联储继续暂停而非加息。7月生产者价格指数（PPI）环比持平，低于《华尔街日报》调查预期的+0.2%。当周初请失业金人数升至20.9万，高于修正后的20万，而经济学家预期为20.4万。这些数据叠加此前温和的7月CPI，进一步巩固了美联储9月可能再次按兵不动的观点。数据公布后，收益率跌幅扩大。10年期美债收益率降至4.661%，低于前日收盘的4.682%；2年期美债收益率从4.198%跌至4.165%。

**0859 ET - 美国科技板块信贷或持续承压** CreditSights分析师Logan Miller在网络研讨会上表示，受债务发行量上升影响，美国科技板块信贷未来几年可能继续面临逆风。他指出，今年迄今美国投资级科技板块信贷供应量已创纪录，主要受超大规模科技公司债务发行驱动。这些超大规模企业是管理数据中心并提供高级计算服务的大型科技公司。大量债务供应推高了企业债收益率和主权债收益率。不过Miller也提到，考虑到企业自身的财务状况和信用指标，科技板块信贷的估值目前仍相对具有吸引力。

**0815 ET - 挪威克朗下行空间有限** 挪威央行维持利率不变，但明确表示仍有可能再次加息，这限制了挪威克朗的跌幅。Monex Europe分析师Barry van der Laan指出，央行周四如预期将利率维持在4.25%，但强调通胀依然过高，未来可能需要进一步上调利率。他表示：“我们仍认为9月加息是大概率事件，但并非板上钉钉，关键取决于未来通胀数据、薪资数据以及最新预测。”任何显示通胀持续的迹象都可能重新点燃市场对9月加息的预期，进而提振克朗汇率。受油价下跌影响，欧元兑克朗上涨0.3%，报10.9748。

**0805 ET - 土耳其里拉年底前料将大幅贬值** 德国商业银行分析师Tatha Ghose警告，土耳其里拉在今年年底前可能显著走弱。“土耳其对能源进口的依赖以及其与中东深厚的贸易和金融联系，形成了棘手局面，并加剧了原有的国际收支脆弱性。”他分析称，尽管通胀仍处高位，且因能源价格冲击和干旱导致的食品价格飙升，通胀存在上行风险，但央行可能迫于政治压力很快恢复降息。根据LSEG数据，美元兑里拉持平于47.7703，接近此前创下的历史高点47.7791。德国商业银行预计，到今年12月，美元兑里拉可能升至53.000。

**0734 ET - 美联储2026年及2027年上半年或按兵不动** CreditSights的Logan Miller在网络研讨会上表示，美联储可能在整个2026年及2027年上半年维持利率不变。美国7月整体通胀年率从6月的3.5%放缓至3.4%。近日公布的就业数据也显示薪资增速放缓和非农就业人数疲软。Miller认为，这些数据增加了美联储在9月维持利率不变的可能性。他指出，美国劳动力市场的不确定性足以让美联储在未来几个月内保持观望。根据LSEG数据，投资者目前定价2026年美联储将有一次25个基点的加息。

**0723 ET - 比特币小幅上涨，通胀数据缓解加息担忧** 比特币小幅走高，美国股指期货也同步攀升。此前温和的通胀数据削弱了美联储立即加息的预期。XM分析师Raffi Boyadjian指出：“7月整体和核心通胀双双降温，美联储有更多时间来决定是否需要收紧政策。”但他也提醒，市场反应相对平淡，因为9月加息仍不能完全排除，届时还有更多数据出炉，且通胀水平依然偏高。此外，在霍尔木兹海峡重新开放协议达成前，通胀风险依然较高。LSEG数据显示，比特币上涨0.1%，报63,577美元。

**0617 ET - 油价下跌拖累美元和美债收益率** 美元与美债收益率同步走低，因OPEC和国际能源署（IEA）双双下调了2026年原油需求预测。IEA预计今年石油需求将减少160万桶/日；OPEC则将需求增长预期从此前的78万桶/日下调至58万桶/日。与此同时，周三数据显示美国7月通胀率如预期放缓至3.4%，促使市场降低了对美联储9月加息的预期。美元指数DXY下跌0.1%，报99.895。根据LSEG数据，10年期美债收益率下降2个基点至4.671%。

**0559 ET - 欧元年底前有望温和走强** ING分析师Francesco Pesole认为，由于美联储可能不会加息，欧元兑美元年底前有望温和走强。他指出，如果美联储维持利率不变，短期美债收益率和美元均有较大下行空间。美联储可能逐渐对加息表现出更谨慎的态度。“我们预计欧元兑美元未来几周的目标为1.160，秋季升至1.17，年底前达到1.18。”但他也警告，任何中东冲突的再度升级都将支撑美元。欧元兑美元持平于1.1529。

**0550 ET - 通胀数据平淡，美元缺乏方向** ING分析师Francesco Pesole表示，7月平淡的美国通胀数据让美元在美联储杰克逊霍尔研讨会（8月27-29日）前夕缺乏明确方向。周三数据显示，美国7月通胀率从6月的3.5%放缓至3.4%，符合预期。数据公布后，市场小幅削减了对美联储加息的预期，但根据LSEG数据，12月加息25个基点的可能性仍被完全定价。Pesole指出，市场不愿完全排除美联储进一步收紧政策的可能性，这为美元提供了支撑，而美联储官员暗示可能加息的表态是主要原因。美元指数DXY下跌0.1%，报99.964，此前曾触及两周高点100.083。

**0515 ET - 英国GDP数据对央行利率前景影响有限** 英国第二季度GDP数据对英国央行利率前景的影响可能有限，因其未带来重大意外。瑞穗银行分析师Evelyne Gomez-Liechti指出，英国第二季度经济增长0.4%，低于第一季度的0.6%，但符合《华尔街日报》调查的经济学家共识预期。她认为，下周公布的英国通胀和劳动力市场数据将是影响央行利率前景的关键。根据LSEG数据，市场目前完全定价英国央行在2026年将进行一次25个基点的加息。