Arm Holdings股价盘后下跌，原因是其技术许可收入低于华尔街预期，尽管公司正通过推出新的芯片技术设计来推动该业务板块的增长。

Arm 股价在盘后交易中下跌约 9%。

此前，公司曾预计第四财季营收将高于华尔街预期，主要受益于其高能效芯片设计的强劲需求，这些设计被广泛应用于从数据中心到智能手机的人工智能相关场景。

但分析师表示，Arm 技术许可收入未达预期，再加上芯片供应商高通当天公布的业绩——其预计全球存储芯片供应短缺将冲击手机销量——可能共同促成了 Arm 股价的下跌。

Summit Insights 分析师陈锦佳（Kinngai Chan）表示：“技术许可收入的不及预期导致股价下跌，而智能手机将不得不应对高昂的存储芯片成本，这将成为 Arm 面临的一大逆风因素。”

Arm 通过向英伟达、苹果等公司出售其技术使用许可来获利，并对每一款采用其设计的产品收取版税。其芯片设计以高能效著称，这对希望控制不断攀升的能源成本以及运行大型 AI 模型所产生热量的数据中心运营商而言，是一项关键优势。

在 Arm 的财年第三季度，包括获取其技术使用权的一次性前期费用在内，公司的技术许可收入为 5.05 亿美元，略低于 FactSet 统计的 5.199 亿美元的市场预期。尽管如此，Arm 仍在推动客户采用其最新一代芯片技术，而该版本对应的许可费用更高。

根据 LSEG 汇编的数据，公司预计第四财季营收为 14.7 亿美元，高于分析师平均预期的 14.4 亿美元。

Arm 芯片设计需求依然强劲

包括英伟达（NVDA）在内的多家大型科技公司，已在面向 AI 的服务器芯片中采用 Arm 架构，例如英伟达的 Grace 中央处理器，这验证了 Arm 在 AI 生态系统中的重要地位。

首席执行官雷内·哈斯（Rene Haas）表示，AI 智能体——即能够在网络和个人电脑上完成部分任务的软件——在可预见的未来将持续推动 Arm 的销售增长。对适用于 AI 的 Arm 芯片设计的需求之强劲，以至于他形容这种趋势为“看不到尽头”。

AI 公司发现，基于 Arm 设计的芯片对于管理英伟达图形处理器（GPU）与其他 AI 处理器之间海量数据的传输至关重要。

Arm 报告称，第三财季总营收为 12.4 亿美元，高于市场预期的 12.2 亿美元。

第三财季，Arm 的版税收入（即对每一颗采用其技术出货的芯片收取的费用）同比增长 27%，至 7.37 亿美元，高于 FactSet 预期的 7.079 亿美元。

去年，Arm 曾讨论过自行开发芯片的计划，并为此招募相关设计人员。其打造完整自研芯片的努力已对公司的运营成本构成压力。