中国利郎（股票代码：01234）于2025年度在男装市场稳步扩张，全年实现收入40.697亿元，同比上升11.5%，股东权益应占利润达到5.024亿元，较上一年增长9.0%。公司以“LILANZ”与“LESS IS MORE”两大系列为核心，并在高尔夫服饰“MUNSINGWEAR”等新品牌中发力，透过多品牌协同与新零售模式深化市场布局。

一、经营表现与业务板块 报告期内，主系列“LILANZ”收入为29.223亿元，同比增长6.0%，主要受益于在三、四线城市及县级市场的持续深耕，以及华北与江苏等地率先试点“直营到消费者（DTC）”改革。同时，定位于轻商务与年轻客群的“LESS IS MORE”系列实现11.474亿元收入，同比增幅达28.4%，表现亮眼。中高端高尔夫服饰“MUNSINGWEAR”于下半年正式开设首批实体店，进一步丰富公司品牌矩阵。全年电商渠道收入同比增长25%，并通过直播电商及多元化线上平台，为传统零售端提供有效补充。

二、成本结构与盈利能力 公司年内毛利为20.178亿元，同比提升16.0%；毛利率从上年度的47.7%升至49.6%，主要因产品结构升级及对供应链的整合优化。经营利润为5.519亿元，经营利润率从15.1%降至13.6%，部分原因为费用投入节奏与市场推广策略的调整，而广告、推广与装修费用占收入比例从13.1%降至12.0%，显示公司在营销投入与效益之间保持谨慎平衡。

三、零售网络与海外发展 截至2025年末，线下门店总数为2,817家，净增加44家，增长主要集中在华东与中南区域。其中，“LESS IS MORE”系列门店净增49家，主系列门店净减5家。零售总面积约48.79万平方米，同比增长6.0%。在海外方面，公司于马来西亚新开设多家门店，并计划进一步拓展至其他东南亚市场，配合线上电商平台，稳步推进国际化布局。

四、资本与资产状况 公司在内地和香港地区保持稳健的营运与财务安排，派息方面维持持续回报，包括每股中期及末期股息，以及特别股息以回馈股东。公司亦积极管控存货、应收账款及其他资产负债项目，存货周转天数从183天延长至226天，且有效税率由24.3%降至18.4%，反映出一定的税务优化效果。

五、行业环境与风险管理 2025年国内经济稳中向好，男装消费持续向品质化、多元化发展。公司在报告中指出，数字化供应链管理、产品功能升级及可持续发展等趋势日益显著。董事会与多个专门委员会密切关注市场波动与合规风险，通过完善内部控制及风险管理体系，持续进行日常审阅与必要的外部评估，以确保运营安全与资产质量。

六、战略重点与公司治理 在多品牌发展战略下，“LILANZ”核心系列持续推进DTC改革，“LESS IS MORE”则利用线上线下融合模式拓展年轻客群。公司亦通过“MUNSINGWEAR”在高尔夫服饰领域丰富品牌层级，并逐步推进东南亚市场布点。董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，设有审核、薪酬、提名、风险管理及环境、社会及管治等委员会。报告显示公司在内控与合规方面维持良好表现，并明确持续推进环境与社会责任建设，提升整体企业价值。

展望未来，凭借多品牌矩阵的深度布局与零售渠道的持续优化，中国利郎将继续围绕“简约不简单”的核心理念，以更多元的产品品质与数位化转型策略，巩固在国内男装市场的竞争优势，并逐步开拓海外空间。