上周五，据媒体报道，特斯拉董事会主席称公司已制定埃隆·马斯克的继任计划，特斯拉公司向首席执行官马斯克提出了一项史无前例的薪酬协议，潜在价值约1万亿美元，这是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案。

这项薪酬方案旨在激励马斯克在未来数年继续领导特斯拉，设定了一系列雄心勃勃的业绩基准，包括扩大特斯拉的无人出租车业务，以及将公司市值从目前的约1万亿美元增长至至少8.5万亿美元，约为当前市值的 8 倍，也是全球所有公司历史最高市值的两倍。该计划跨度为10年。这也将成为全球所有公司历史最高市值的两倍。

特斯拉董事会在提交给股东的文件中表示，必须为马斯克提供这份史无前例的薪酬方案，否则可能失去这位与特斯拉品牌深度绑定的领导者（无论这种绑定带来的影响是好是坏）。

值得注意的是，今年早些时候，当马斯克还在负责 “政府效率部门”（DOGE）时，董事会已开始物色他的潜在继任者。但董事会主席Robyn Denholm和马斯克均否认了这一消息。据称，就在董事会启动所谓 “继任者搜索” 后不久，马斯克便宣布将离开 DOGE，重新把大部分时间投入特斯拉的运营。

马斯克对控制权的执念

马斯克曾明确表示，对特斯拉的控制权对他至关重要。2024 年 1 月，他在 X 平台上发文称，自己需要持有至少 25% 的特斯拉股份。

“如果不能拥有约 25% 的投票权，我对将特斯拉打造成 AI 和机器人领域的领军者感到不安。这个比例要足以产生影响力，但又不至于让我无法被否决，” 他在文中写道，“若非如此，我更倾向于在特斯拉之外研发产品。”

特斯拉早期投资者之一投资公司格伯川崎的CEO 罗斯・格伯（Ross Gerber）认为，这份薪酬方案的核心正是马斯克对控制权的执念。

“这一切都源于马斯克担心被踢出特斯拉 —— 他目前仅持有 13% 的股份，” 已几乎抛售全部特斯拉股份的格伯表示。

特斯拉多头认为，马斯克公司战略判断是对的：人工智能、自动驾驶汽车、robotaxi和人形机器人将是未来的方向，这些领域将推动特斯拉达到8.5万亿美元的市值目标，其调整后营业利润也将达到4000亿美元 —— 是特斯拉历史最高利润的20倍。

野心勃勃的目标

但马斯克和特斯拉的批评者认为，他无法兑现这些潜力，就像过去多次未能按计划推出完全自动驾驶汽车和robotaxi 一样。他们称，马斯克对特斯拉的真正价值，在于他能让华尔街相信光明的未来就在前方，即便过往留下一串未兑现的承诺。

“自 2014 年以来，马斯克就一直说‘明年我们会推出完全自动驾驶汽车’。这从未实现，但华尔街却为这个承诺赋予了数十亿美元的价值，” 对特斯拉持尖锐批评态度的分析师表示，“马斯克是个操纵大师。他总能让股价维持高位。董事会给他这份薪酬，是因为他敢说其他 CEO 不敢说的话，也能侥幸过关。”

尽管有这样的过往，特斯拉投资者仍很可能批准这份潜在价值惊人的薪酬方案。过去，他们多次通过马斯克的薪酬方案，甚至在2024年重新确认了一份被特拉华州法官判定为损害股东和公司利益的方案。

特斯拉投资者会发现，只有当公司及自身持股价值大幅提升时，马斯克才能从这份新方案中获益。马斯克和特斯拉要想获得第一笔股份，公司市值需先达到2万亿美元 —— 几乎是当前市值的两倍。