总结全周（10月19日—10月23日），恒生指数本周累计跌4.52%，报收23093.37点；科技指数累计跌5.76%，报收3871.66点。
一、涨幅居前个股解析
五一视界本周累升58.92%，公司率先卡位物理AI基础设施赛道
五一视界以数字孪生为基础，业务向智能驾驶、具身智能拓展。今年上半年，该公司实现营收1.24亿元，同比大增129.8%，其中物理AI核心收入51Sim收入同比增长545.2%，收入占比从14.8%提升至41.4%。国盛证券表示，看好五一视界有望凭借在数字孪生、仿真及世界模型等领域的技术积累，率先卡位物理AI基础设施赛道。
亮晴控股本周累升30.74%，公司开启“医美+AI”新叙事 过去三年经营快速扩张
亮晴控股作为一家医学美容服务供应商，在香港铜锣湾、尖沙咀、旺角及中环等优越地段以及澳门经营“per Face”品牌的医学美容中心。值得一提的是，公司正将战略重心锚定“AI+高端生物科技护肤”赛道。今年7月，亮晴控股“AI抗衰老”平台开发启动，委聘香港AI企业Sunseeker开发模型。
过去三年公司经营快速扩张。截至2024年、2025年及2026年3月31日止各年度，公司收入分别约为2.99亿港元、4.35亿港元及5.90亿港元，复合年增长率逾40%；净利润亦从约0.41亿港元稳步提升至0.55亿港元。与此同时，客户基础显著扩大，活跃客户由2024财年的约1.3万名增至2026财年的约2.4万名，增幅接近一倍。
本末科技本周累升19.66%，刷新上市新高，较招股价已累计涨超80%
今年9月底，本末科技宣布与中国稀土集团直管全资子公司中稀科创签署战略合作协议，双方将围绕技术开发、产业协同、资本链接、人才共建开展全方位深度合作，联合攻关钕铁硼、聚磁环、辐射磁环等高性能磁性材料研发，协助打通从稀土新材料到机器人动力部件的国产链条。
值得一提的是，受益于机器人直驱动力模组向消费机器人头部客户的大规模出货，公司收入由2023年的人民币1753.8万元增至2024年的人民币7980.2万元，并进一步增至2025年的人民币2.8亿元，2023年至2025年复合年增长率达300.8%；截至2026年6月30日止六个月收入为人民币2亿元，同比增长39.7%。
二、跌幅居前个股解析
联想集团本周下跌19.32%，据报寻求20亿美元贷款 花旗称其对新云客户直接敞口有限
据报道，联想集团正在寻求一笔20亿美元贷款，利率优于其拟置换的原有贷款。亚洲贷款市场交易清淡，银行仍愿意向中国头部企业投放信贷。这笔五年期贷款已启动银团分销，利率为担保隔夜融资利率（SOFR）上浮75个基点。该定价相比2022年同等规模贷款大幅收窄；当年那笔贷款为SOFR上浮110个基点外加信用调整利差，这一差异源于基准利率从伦敦同业拆借利率向SOFR切换。
此外，近期市场对高杠杆AI基础设施运营商的担忧引发AI供应链的波动，不过花旗认，联想集团对高风险新云客户的直接敞口有限。公司稳健的风险管控措施和全面的应收账款保险，有效缓解市场对其资产负债表的担忧。花旗下调联想集团目标价20%，由50港元降至40港元，反映可转债及认股权证可能带来的股份稀释影响，以及估值模型的更新。
宁德时代本周下跌19.06%，三季度盈利增速放缓叠加税收政策调整引发市场担忧
受三季度盈利表现不及预期、毛利率下滑及电池税收政策调整影响。公司第三季度营收同比增长58.58%，但归母净利润仅增长14.54%，反映盈利增速明显落后于收入增长；叠加电池消费税恢复征收、出口退税率下调，以及行业排产不及预期，市场对公司未来利润空间的担忧升温。摩根大通亦下调宁德时代评级及目标价，进一步加剧股价调整压力。
紫金黄金国际本周下跌18.33%，中东紧张局势升温油价高企 通胀风险及加息预期仍压制金价
前中东紧张局势升温，布伦特原油处110美元高位。据央视新闻报道，据美国官员及其他知情人士的消息，美国和以色列军方已制定在美国中期选举结束后再次对伊朗发动军事打击的具体计划。此外，美国国务院证实已下令要求驻沙特阿拉伯的非紧急岗位美国政府雇员及其家属撤离。
中信期货认为，短线黄金维持震荡运行，美元及美债收益率小幅回落边际缓解黄金调整压力，但能源通胀风险及市场对美欧日进一步加息预期押注尚未明显消退，金价反弹空间仍受到限制。长期美国财政信用风险、央行购金及黄金配置需求仍对黄金形成支撑。