ServiceNow收报119.49美元，涨1.52%。

一笔规模达111.68万美元的PUT大单成交1600张，集中在2027年1月到期的100美元行权价合约，偏空情绪主导当日大单结构。

期权指标分析

NOW 当前隐含波动率（IV）为 53.64%，IV 百分位为 57.37%，处于中性区间，说明当前期权隐含波动预期大致位于历史中段，期权定价整体不算特别便宜也不算明显偏贵；同时 IV/HV 比率为 0.83，表示隐含波动率相较历史波动率略低。Call/Put 成交量比为 3.33，显示成交量层面仍有较多看涨合约参与，但未改变大单方向的偏空特征。

大单交易

一笔规模达111.68万美元的PUT买入，集中在2027-01-15到期的100.00行权价合约，共成交1600张，属于虚值看跌仓位。在当前股价参考119.99的背景下，这类远期虚值PUT买入通常体现出较明确的下行押注，交易者愿意支付权利金来布局后续股价走弱的可能，同时也不排除将其作为中长期风险对冲工具使用，但从合约形态和方向上看，整体偏空特征非常明确。

整体来看，NOW当日大单情绪呈现明确偏空，且空头表达几乎完全由这笔远期虚值PUT买入主导。大单结构没有出现明显对冲性的多头平衡仓位，说明资金更倾向于通过直接买入看跌期权来押注后市回落或提前防范中长期下行风险，市场情绪偏谨慎偏弱。

策略参考

若卖方希望选择虚值概率较低的合约，可关注行权价明显低于100.00美元的近期PUT，或采用熊市看跌价差策略以降低保证金占用和单边卖出风险。