要点摘要

• 白银期货周一大涨14%，创下自1985年3月19日以来的最佳单日表现；自2025年1月1日以来累计涨幅已达230%。

• 周一，白银ETF及其期权的成交量创下历史新高，三只主要基金合计成交超过12亿股。

• 市场策略师和评论人士将白银近期的价格走势和社交媒体热度与“meme股”相提并论，认为这是一场由动量驱动的狂热行情。

白银交易员们，欢迎来到你们的“meme股”时刻。

在创下1979年有记录以来最强劲年度表现后，白银价格于一月份继续迅猛攀升。道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）显示，周一 白银主连 2603 日间结算价上涨14%，创下这种贵金属自1985年3月19日以来最佳单日表现。

这只是过去一年市场热点故事之一的最新篇章。在这段时间里，黄金 GC00、白银、铂金 PL00 和钯金 PA00 的价格均大幅上涨——但涨得最猛、速度最快的，非白银莫属。

FactSet 数据显示，自2025年1月1日以来，白银期货在连续合约口径下累计上涨了230%。与此同时，热门白银ETF以及与这些ETF挂钩的期权合约，其交易量在周一飙升至历史最高水平。

周一，美国整个股市中成交最活跃的两只标的，竟然都是与白银价格挂钩的ETF。成交量排名第一的是 Proshares二倍做空白银ETF （ZSL），接近8亿股易手，投资者蜂拥而至，押注白银这波涨势很快会降温。

排名第二的是 白银ETF-iShares （SLV），根据道琼斯市场数据的初步统计，当天成交量超过3.77亿股。

在一些人看来，白银价格的剧烈波动以及同步飙升的成交量，已经足以说明这种贵金属正在像一只“meme股”那样交易。在社交平台 X 上，至少有一位广受关注的市场评论人士表示，他的信息流已经被关于白银的帖子刷屏。

Baird 的市场策略师 Mike Antonelli 周一在 X 上发文，将白银比作“meme股鼻祖”—— 游戏驿站 （GameStop，GME）。

“白银和 GameStop 有什么本质区别吗？它现在难道还不算是一只meme股标的吗？”他在帖子中写道。

“白银有没有工业用途？当然有。但在过去一个月里，这些用途并没有发生任何变化，足以解释价格为什么上涨了65%。我们生活在一个这样的投资世界里：只要行情走得够快，所有人就会在同一时间一拥而上，几乎没有任何门槛。”Antonelli 接着说道。

也有人认为，把白银和meme股相提并论，并不算牵强。早在2021年初、第一轮meme股狂潮如火如荼之际，白银就已经尝到过由社交媒体推动的热度。此外，白银长期以来在散户投资者中就拥有相当规模的拥趸。

Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 表示：“它并不具备早期meme股行情中那种‘我们对抗他们’的对立叙事，但我们确实看到了一场由动量驱动的狂热，这种狂热似乎已经完全超越了此前对基本面的任何认知，并成功点燃了公众的想象力。”

随着白银的暴涨激发了散户投资者的兴趣，热门白银相关ETF的成交量在周一爆炸式增长，创下历史新高。道琼斯市场数据显示，本次统计涵盖的三只基金包括 白银ETF-iShares 、 Sprott Physical Silver Trust （PSLV）以及 Proshares二倍做空白银ETF ，初步数据合计换手量超过12亿股。

与 白银ETF-iShares F挂钩的期权成交量同样刷新纪录，看涨期权和看跌期权的换手速度都前所未有。数据显示，周一共有超过360万张看涨期权成交。看涨期权赋予持有人在约定价格（即行权价）买入某项资产的权利，但没有义务；看跌期权则赋予持有人卖出该资产的权利。

专注于投资领域的社交媒体平台 Stocktwits 的市场与散户投资者洞察负责人 Tom Bruni 表示，与白银相关的社交媒体活跃度同样出现爆炸式增长。

自上个月末以来，Stocktwits 上白银相关代码页面的每周浏览量大幅飙升，达到去年夏天水平的30至40倍。

“我们已经很多年没有见过散户对银和贵金属表现出如此高的兴趣了，我猜测，上一次出现类似情况，可能还是在上一轮牛市于2011年结束之前。”他说。