恒隆集团（00010）在2025年度延续其于香港及内地的多元物业业务，并通过附属公司恒隆地产进行高端商业及住宅项目运营。年内整体收入为港币10,414百万（折合约104.14亿元），较2024年的港币11,760百万（约117.60亿元）有所下降，主要由物业销售金额减少所致。同期物业租赁收入录得港币9,853百万（约98.53亿元），酒店收入港币297百万（约2.97亿元），物业销售收入港币264百万（约2.64亿元）。

集团年内录得营业溢利港币6,836百万（约68.36亿元）。股东应占基本纯利为港币2,407百万（约24.07亿元），上年度则为港币2,327百万（约23.27亿元）。因投资物业公平值调整等因素影响，股东应占纯利由2024年的港币1,613百万（约16.13亿元）微降至2025年的港币1,370百万（约13.70亿元）。每股基本股东应占纯利由港币1.71元增加至港币1.77元；若计及投资物业减值后，每股纯利分别为港币1.18元及港币1.01元。全年股息总额维持在每股港币0.86元，派息比率以股东应占纯利计算约为85%。截至2025年年底，净负债股权比率约为30.9%，与上年30.8%基本持平。

业务方面，内地物业租赁板块受高端零售回暖及办公需求稳步提升的带动，零售租金按年人民币计增幅约1%，办公楼增幅约7%，酒店收入受旅游复苏推升而增长57%。集团在上海、沈阳、济南、无锡、昆明及武汉等地运营多座“恒隆广场”及相关商业体，并逐步在部分项目采用可再生能源供电。香港方面，铜锣湾、中环及旺角等核心区域物业组合整体保持较高出租率，核心商场人流因旅游回暖而回升，但住宅及办公室需求仍视乎市场环境波动。集团亦在本地推出或升级多座综合建筑，涵盖零售、办公楼及服务式寓所等功能。

内地及香港物业销售均以城市核心高端住宅或综合体项目为主。2025年，内地业务集中于武汉“恒隆府”、昆明君悦居及无锡“恒隆府”等项目。其中武汉“恒隆府”已取得部分单位销售许可，昆明君悦居结合酒店及办公楼运营，无锡“恒隆府”预计在2025年下半年起开售。香港方面亦有高端住宅发展，蓝塘道及皓日（The Aperture）等项目面向豪宅市场，强调优质设计及稀缺地段价值。

集团在报告期内强化“25×25”可持续发展目标，通过引入再生能源、绿色建筑及社区互动等方式完善环境与社会责任表现。董事会在企业管治上保持多元化背景，分别设立审核委员会及提名和薪酬委员会，以监督财务、审计及合规管理。主要风险因素包括市场周期波动、气候变化、资源管理及供应链安全等，集团在审计报告与内部管理中均提出相应控制与应对举措。

展望后续，恒隆集团将继续于内地和香港推进综合商业与高端住宅项目发展，并通过多元业态与积极的品牌策略巩固竞争优势。管理层表示，随着消费信心及访客量的进一步回升，零售及办公租赁业务将保持稳定，为后续业务结构的持续优化奠定基础。