全球晶圆厂龙头企业台积电发布的2025年第四季度业绩远超预期，连续第七个季度实现两位数增长，将2026年资本开支指引大幅上调至520亿-560亿美元，较此前预期高出近四成。

受AI增量需求拉动，电子上游涨价品类不断增加，存储和高端PCB产业链仍呈现供不应求的态势，晶圆代工、高端封测、模拟芯片、被动元件、LCD等环节也呈现不同幅度的涨价预期，终端层面已陆续通过涨价向C端传导，行业盈利水平有望温和修复。

此外，台积电明确表示，未来三年的资本支出将“更高”，预示着一个总额可能接近2000亿美元的庞大投资计划。这笔巨款将流向何方？答案是：为未来五年的AI算力需求，提前建设“军火库”。

在美股市场上，如何用期权策略去应对？

一、台积电偏多策略：看涨期权牛市价差

逻辑

TSM第四季度营收1.046万亿元新台币（约2300亿元人民币），同比增长35.5%，净利润5057.4 亿元新台币（约1120亿元），同比增长35%，创下历史纪录。

结构

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为345的CALL

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为350的CALL

盈亏平衡点（到期）：347（目前价位341.64）

TSM 260213 345 CALL / 350 CALL

https://tigr.link/s/20DaIcI

二、台积电偏空策略：看涨期权熊市价差

逻辑

台积电2nm产能紧张，无法长期支持市场芯片需求。

结构

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为340的PUT

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为345的PUT

盈亏平衡点（到期）：342.22（目前价位341.64）

TSM 260213 340 PUT / 345 PUT

https://tigr.link/s/40DaGMP

免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。