摘要

Everus Construction Group, Inc.将于2026年2月24日（美股盘后）发布最新季度财报，市场聚焦营收与每股收益的同比提升及费用侧的延续表现。

市场预测

市场一致预期本季度公司营收为8.80亿美元（USD），同比增长30.32%；调整后每股收益为0.77美元，同比增长11.68%；EBIT为5,518.82万美元，同比增长14.02%。公司未在上一季度财报或公开信息中披露本季度的毛利率与净利率指引，相关指标暂不纳入预测。公司目前的主营业务以电气和机械为核心，上季该板块营收达到7.67亿美元（USD），规模优势与交付节奏共同支撑整体增长。发展前景较为突出的现有业务为输配电板块，上季营收2.23亿美元（USD），客户需求延续但分项同比数据未披露。

上季度回顾

公司上季营收为9.87亿美元（USD），同比增长29.68%；毛利率为12.59%；归属于母公司股东的净利润为5,697.70万美元，净利率为5.77%；调整后每股收益为1.11美元，同比0.00%。业绩相对市场预期表现亮眼：营收较一致预期高出18.81%，EBIT超出58.63%，每股收益超出79.61%，显示订单执行与费用控制共同推升盈利质量。分板块看，电气和机械营收7.67亿美元（USD），输配电营收2.23亿美元（USD），“抵减”为-390.40万美元（USD），分项同比数据未披露。

本季度展望

订单交付与体量扩张的协同

上一季度营收显著超预期，体现出公司在履约与项目推进上的执行力，本季度市场预期营收同比增长30.32%对应的体量扩张，核心驱动力仍将来自既有项目的按期交付与主力板块的放量。电气和机械板块上季营收达7.67亿美元（USD），体量占比高、项目结构相对成熟，若延续上一季度的交付节奏，本季度收入贡献仍将居于主导地位。输配电板块上季营收2.23亿美元（USD），随着既有客户需求的延续，本季度在增量订单落地方面有望形成辅助支撑，增强总体营收的韧性。考虑到上一季营收对一致预期的18.81%超额表现，市场对本季的增长给出了更高的同比增速预期，结构上的高占比板块与延续性的交付节奏是当前判断的基础。

利润指标与费用效率的延续

市场预期本季度调整后每股收益同比增长11.68%、EBIT同比增长14.02%，该趋势与上一季度的“费用控制显效+交付效率提升”的组合相关性较高。上一季毛利率为12.59%、净利率为5.77%，边际改善的关键在于项目组合、采购与劳务成本的控制，以及更有序的施工与交付安排带来的规模效应。若本季度继续在费用侧维持纪律，实际利润表现大概率与营收增速相匹配，叠加电气和机械板块的规模优势，利润率有望保持稳定或呈现小幅优化。需要密切跟踪的变量包括分项目结算结构与季节性施工安排的节奏变化，对本季度利润率的影响可能体现在结构化差异而非单一成本项波动上，从而决定EPS能否如预期实现同比增长。

主力板块结构对股价的影响路径

从上季分板块数据看，电气和机械的规模与确定性对市场情绪具有较强影响，若本季度该板块延续上季的交付表现，营收的结构性优势将成为股价的重要支撑因素。市场对本季的营收与盈利增长预期建立在主力板块的交付确定性之上，一旦单体大项目推进顺畅，估值的短期波动可能随预期兑现而缓和。另一方面，输配电板块在增量订单转化上的表现也会对股价形成边际作用，尤其是在公司的收入结构中，其作为第二大板块的稳定贡献可以降低整体波动性。结合上一季对一致预期的显著超额，若本季核心业务的执行力度维持，市场对全年盈利路径的可见度将进一步提高，这对于估值定价和投资者信心都有正向意义。

分析师观点

近期多家机构的覆盖显示总体倾向偏看多：有机构汇总的统计显示，Everus Construction Group, Inc.的平均评级为“增持”，平均目标价在104.80美元至106.75美元区间，这与市场对本季度营收与盈利同比提升的共识相呼应。具体机构层面，Cantor Fitzgerald给予公司“中性”评级并设定97.00美元目标价，Guggenheim也以“中性”评级启动覆盖，但从更广泛的分析师群体的平均观点来看，“增持”的占比更高，反映出在业绩超预期的背景下，市场对公司执行与盈利质量的认可度逐步提升。结合当前一致预期，本季度营收预计8.80亿美元（USD），同比增长30.32%，调整后每股收益预计0.77美元，同比增长11.68%，EBIT预计5,518.82万美元，同比增长14.02%，该组数据为看多阵营提供了扎实的基本面支点。看多观点的核心逻辑在于：上一季营收、EBIT与每股收益均显著超出预期，显示公司在订单交付与费用效率方面取得阶段性成果；主力板块电气和机械的规模优势与交付确定性为本季度的增长奠定方向；若费用控制延续，利润率的稳定性与EPS的同比改善将具备更高的实现概率。基于这些要素，看多阵营认为，当前估值应当围绕盈利上行与确定性交付进行再定价，而价格目标的区间（104.80美元—106.75美元）也体现出市场对基本面延续性的信心。