国美零售（股票代码：00493）于报告期内（截至2025年12月31日）实现收入约5.38亿元人民币，较上一年度的4.74亿元同比增长13.50%，结束了此前连续数年的大幅下滑趋势。公司归属于母公司拥有者应占亏损约59.44亿元人民币，较2024年的116.29亿元显著收窄。纵观2021年至2025年，公司收入由464.84亿元逐步下降至2023年的6.47亿元后，于2025年有所回升，但整体规模仍低于早年水平；年内亏损则在2022年和2023年一度大幅放大，至2025年降至59.44亿元。

报告期末，公司总资产为157.18亿元，总负债则高达425.86亿元，导致净资产继续为负值，反映出集团负债水平高企且仍面临资金压力。管理层在审计报告中提及，受融资能力及资产减值等因素影响，公司在持续经营方面存在重大不确定性。独立核数师对集团财务报表出具无法表示意见，并指出若债务化解及融资方案未达成预期，公司恐难以维持正常运营。

在具体业务方面，国美零售自1987年成立，2004年于香港联合交易所有限公司主板上市，多年来深耕家电及消费电子产品的零售与服务。报告期内，公司继续以“家·生活”为核心，实行“轻资产可复制”模式：一方面通过自营与加盟结合，强化供应链整合与全渠道布局；另一方面通过门店网络调整和数字化工具升级，力图提高营运效率。年内新开城市展厅及旗舰店4家，但因经营策略调整净关停159家门店。

从行业环境及竞争格局来看，宏观消费整体复苏态势仍较脆弱，家电与消费电子零售市场呈现线上线下融合与技术赋能的加快发展。公司在执行董事报告、董事会报告等章节中强调，将通过整合融资和资本结构、聚焦零售主业与新业务培育，以及深化智慧零售与数字化转型等多重策略重塑经营基础。公司在报告期内亦不断完善公司治理，健全薪酬委员会、提名委员会及审核委员会等组织架构，并提升内控与合规管理水平。

风险因素方面，公司警示了国内消费复苏动力、行业竞争、门店选址及续约、负债与融资能力、核心管理层变动、供应链依赖、外汇政策波动等对业务的潜在影响。为应对这些风险，管理层持续推动降本增效、重整债务结构及推进加盟模式，以维持经营稳定性并寻求业务重回增长。

展望后续，公司亦计划透过技术升级和全渠道建设，进一步打造“家·生活”核心零售场景，运用各类数字化与人工智能手段，与合作伙伴拓展多元化业务，并在家电与消费电子行业中不断强化竞争地位。