北京北大青鸟环宇科技股份有限公司(“北大青鸟环宇”)宣布终止此前与投资者签订的向目标公司注资协议。公告显示，投资者原拟完成注资后持有目标公司约33%注册资本，但由于附属公司股份激励计划可能导致投资者持股被摊薄至约25.6%，有限合伙人最终不同意目标公司采纳该激励计划，双方遂终止注资协议。

北大青鸟环宇强调，终止注资不会对目标公司造成重大不利影响。目标公司业务处于关键阶段，新能源设备及汽车零部件不断增长，核心技术团队在研发和拓展新客户方面扮演重要角色。为了挽留核心团队并保持长期稳定发展，公司更优先考虑推进附属公司股份激励计划，而并无迫切资金需求。

根据公告，投资者拟注资金额参考目标公司于2024年12月31日经评估市值约1.028亿元(人民币，下同)而定；同时，目标公司行使购股权的价格则基于2025年6月30日市值约1.01亿元。公告指出，两次估值的差异为0.018亿元，主要源于评估日期不同及收入预测、毛利率等关键数据更新。比较结果显示，目标公司更新后预测期内的平均收入增长率提高至约43.1%，平均毛利率约17.8%，贴现率约10.56%。

公告还提及，目标公司已确认订单数量自2024年末估值以来增长约76.2%，并积极开发移动照明与原厂汽车照明等细分产品，以提升市场份额和利润水平。在贴现率、净非经营负债等关键参数方面，上述两次评估同采用可比上市公司股权贝塔值、预期债务成本和预估资本结构等市场参数，差异主要来自正常的市场参数更新。

北大青鸟环宇表示，尽管终止注资使目标公司失去额外资本来源，但核心团队一旦流失可能造成客户关系和技术研发受损。基于现有与潜在订单支撑，即便缺少外部注资，目标公司预计仍能通过经营现金流、借款或其他方式满足发展需要，附属公司股份激励计划被视作公司整体及股东的最佳利益所在。