随着人工智能推动对连接性的更高需求，网络类股票大幅繁荣，而 Credo Technology Group Holding Ltd 正成为这一趋势的典型代表。

这家销售电缆及其他促进数据流动产品的公司，其股价今年已上涨 180%，周二更是大涨 10%。

那么，是什么让 Credo（CRDO）表现如此亮眼？公司在周一收盘后公布的最新财报显示，其收入相比去年同期几乎翻了四倍，经调整后的毛利率也扩大至 67.7%。

TD Cowen 分析师 Sean O’Loughlin 称，公司对明年 1 月季度的展望同样“非常强劲”。Credo 的收入预测比他原先模型高出三分之一以上。

他写道，Credo 的“强劲业绩与更强的指引，很可能超过了买方投资者中最苛刻的预期”。

对一些 AI 公司而言，一个常见的问题是其收入高度集中在少数客户身上。O’Loughlin 推测 Credo 最大客户可能是亚马逊，该客户在最新季度贡献了 42% 的销售额。然而，他表示，Credo 的客户基础“依然相对多元化”。公司有四个客户分别贡献至少 10% 的收入，其中第四个客户预计在本财年剩余时间内都能维持这一水平，这在 O’Loughlin 看来是 Credo 市场吸引力增强的积极信号。

O’Loughlin 也对公司在主动电缆（AEC）之外拓展市场的能力持乐观态度——尽管 AEC 是其核心业务。

“随着管理层暗示在‘未来几年’中，公司可在 100 亿美元可服务市场中实现 50 亿美元收入，我们认为投资者将开始把关注点从短期转向公司长期的‘蓝天场景’。”他写道。

Susquehanna 分析师 Christopher Rolland 也称赞了 Credo 的产品多元化机会。

他说：“总体而言，这是 Credo 再一次令人惊叹的财报，其业绩大幅超预期程度远超我们之前的判断。尽管有源电缆业务持续高速增长，我们很高兴看到 Credo 在 AI 互连领域推出（并领先）新产品类别，有助于确保本年代的持续强劲增长。”

在财报发布之前，S3 Partners 的分析师曾把 Credo 列为潜在的“逼空”（short squeeze）候选股。所谓逼空，是指做空者因账面亏损不断扩大而被迫买入股票，从而进一步推高股价。

S3 研究主管 Leon Gross 周一写道：“我们最近强调了一种现象，即与 AI 相关的股票可能单日上涨 20%，或一周上涨 30%，这会对持有空头头寸的投资者造成严重影响。”