金吾财讯 | 巴克莱银行表示，进入2025年，该行对美国住宅建筑商股票采取观望态度，但预计建筑材料和分销商的表现将优于住宅建筑商及市场整体，这使该行维持对行业的正面看法。对于建筑商而言，在经历了两年的相对股票表现优异期以及一个前所未有的市场复苏（即使在高利率和购房能力挑战的情况下发生的），该行认为新房建设市场现在已经达到了顶峰。事实上，通向“乌托邦”即更低的利率与仍然健康的宏观经济之路在2025年充满障碍，该行认为需要对收益预估和估值进行重置，才能再次对建筑商群体持更积极的态度。然而，建筑材料正面临着一个可能在今年最终超越住房开工量的现有房屋周转市场，目前的现有房屋销售和修缮与改造（R&R）终端市场都处于低谷状态。该行还看到了建筑材料和分销商中的一些个别故事进一步支持了该行的相对选择。在2025年，该行预测单户住宅开工量增加+2%，多户住宅开工量减少-2%，修缮与改造支出增加+1%，现有房屋销售增加+6%。