金吾财讯 | 滔搏(06110)早盘发力走高，截至发稿，报2.86港元，涨5.54%，成交额4296.7万港元。公司公布2024/25财政年度第三季度（由2024年9月1日至2024年11月30日的三个月）之运营情况。于2024/25财政年度第三季度，集团零售及批发业务之总销售金额按年同比录得中单位数下跌。截至2024年11月30日，直营门店毛销售面积较上一季末减少2.1%，较去年同期减少4.4%。

国盛证券表示，判断FY2025Q3 在电商促销活动的刺激下，公司电商或仍延续快速增长势头，增速或有双位数，FY2025电商整体销售环境较好，同时公司拓宽电商平台布局范围，打造平台电商+内容电商+私域运营的结合体，该行判断电商业务已经成为公司业务的重要推动力。

展望FY2025，国盛证券预计公司营收下降高单位数，归母净利润同比下降接近40%。受益于宏观环境改善、假期错位、电商促销活动节奏提前等因素所致，公司FY2025Q3 销售对比Q2 改善明显，12 月份以来各渠道销售预计延续Q3 的改善趋势，综合考虑上半财年的销售表现后，该行预计公司收入下降高单位数。维持“买入”评级。