金吾财讯 | 交银国际研报指，港股上周五出现调整，主要受外围扰动所致。特朗普周内宣布对欧洲加征25%关税，以及重提对加拿大、墨西哥继续加征关税，对华再次增加10%关税，并于3月4日生效。全球风险情绪回落，港股随全球主要股市同步调整。技术面上，在前期快速拉升后，资金获利了结意愿增强。AI估值重估叙事引领下，港股一路上行并突破“924”前高，但在破位上涨后，港股近期上涨势头已有所乏力，港股指数在超买区间运行一段时间后，调整压力累积，加上外围扰动增加，短期交易风险上升，促使资金获利了结。随着两会即将召开，市场密切关注政策预期的兑现情况。市场普遍预期2025年全年GDP增长目标将定在5%，赤字率提升至4%，预计全年新增融资规模在2万亿元人民币左右，科创、基建、地产以及消费等扩内需领域将是资金关注的重点，可关注政策预期兑现情况。该行指，在海外扰动增强的背景下，市场观望情绪升温。同时，考虑到两会临近，资金可能会向内需及政策支持力度较大的领域流动。在战术配置层面，投资者在把握科技成长主线行情的基础上，可适度增配红利资产。