金吾财讯 | 招银国际发研报指，鸿腾精密(06088)2024年收入同比增长6%基本符合预期；而净利润同比增长19%, 低于市场预期，因运营支出和并购相关一次性费用增加。展望2025年，该行认为管理层指引符合预期：其中收入增速低两位数、毛利增速高达 15%、营业利润率为 5%（因运营支出较低）。该行认为公司股价下跌主要由于：1）2025年的收入增速低于未来3年复合增速20%，2）2025年网络/Airpods增长能见度下降，3）OPM改善较弱。在昨天该行与管理层举行NDR会议之后，该行认为公司订单前景和新项目 on track，随着过去一个月股价下跌 25%（而恒生指数增幅4%），该行认为长期买入时点已浮现。基于此前的14x FY25E市盈率，维持“买入”评级，新目标价为3.86港元（前值：4.79港元）。
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